Ação da Cogna (COGN3) e Yduqs (YDUQ3) lideram ganhos do Ibovespa com possível fusão no radar
As ações da Cogna (COGN3) e Yduqs (YDUQ3) lideram os ganhos do Ibovespa (IBOV) nesta segunda-feira (5) em meio a rumores de retomada das conversas entre as duas companhias para uma eventual fusão.
Por volta de 11h10 (horário de Brasília), COGN3 subia 4,98%, com a ação cotada a R$ 2,74. Na primeira hora do pregão, os papéis chegaram a saltar mais de 7%.
No mesmo horário, YDUQ3 registrava alta de 3%, a R$ 15,44. Mais cedo, a ação teve avanço de 5,20%.
A retomada das conversas acontecem cerca de oito meses depois de rumores de combinação de negócios das duas gigantes de educação. Em setembro do ano passado, o mercado também repercutiu rumores de uma combinação de negócios. Na época, o andamento das conversas foi “emperrado” pelo interesse da Cogna em incluir o segmento de educação básica — o que a Estácio (Yduqs) rejeitou.
Em 2017, a fusão entre Cogna e Yduqs foi impedida com a desaprovação do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade).
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Yduqs e Cogna: o que dizem os analistas
Na avaliação do Bradesco BBI, as chances de fusão entre as duas companhias são maiores agora em comparação com setembro passado.
Os analistas apontam que, neste momento, os valuations das educacionais estão mais alinhadas, além de melhor visibilidade sobre as novas regulamentações do setor — com divulgação prevista em 9 de maio — e uma perspectiva “mais clara” de lucros.
“Se anunciado, vemos isso como positivo, considerando as potencial melhorias na concorrência por EAD [ensino a distância] e as sinergias de custos e despesas”, escreveram os analistas Marcio Osako e Flávia Meireles.
Nas contas do banco, uma melhoria de 1 ponto percentual na margem Ebitda (lucro antes dos juros, impostos, amortização e depreciação), excluindo os negócios Saber e Vasta, em relação aos atuais 34%, resultaria em um VPL (valor presente líquido) por ação de R$ 0,23 para Cogna e R$ 1,90 para Yduqs — representando potencial de valorização de 9% e 13%, respectivamente, em relação ao último fechamento dos papéis.