Ainda é cedo para falar de fusão entre Marfrig (MRFG3) e BRF (BRFS3), mesmo após troca de CEOs

Apesar da eleição de Miguel de Souza Gularte, ex-presidente da Marfrig (MRFG3), para o cargo de CEO da BRF (BRFS3), ainda é cedo para falar sobre uma possível fusão entre as companhias, afirma José Cassiolato, sócio da Nexgen Capital.

Em nota, a própria BRF afirmou que a indicação de Gularte como presidente não sinaliza intenção, neste momento, de fusão com a Marfrig.

Na análise da Ativa Investimentos, a mudança no comando não chama atenção pela esperança da fusão, mas, sim, por abrir um novo caminho para a liderança do setor, além de tirar excesso de liquidez das ações da BRF (“overhang”).

A Ativa vê a chegada do novo presidente como positiva para os papéis da companhia, uma vez que Gularte possui experiência no setor e total alinhamento com a principal acionista — a Marfrig. Atualmente, a Marfrig possui 33,27% da BRF.

A troca de CEO já era aguardada pelo mercado desde que Marcos Molina, fundador da Marfrig, elevou sua participação na BRF, a fim de diversificar capital em segmentos que podem se complementar, para atingir sinergias interessantes ao setor.

Segundo consenso da Bloomberg, 46% das corretoras de investimentos recomendam a compra de BRFS3, e as outras 33% indicam a manutenção das ações.

O que esperar do novo CEO da BRF?

Os analistas da Ativa afirmam que os desafios não são pequenos para o novo CEO da BRF, como melhora de margem, market share (relevância diante dos competidores) em processados domésticos e redução da alavancagem da empresa.

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Cassiolato, da Nexgen, ainda reforça que a continuidade da volatilidade no preço dos grãos e commodities agrícolas, e a grande exposição ao dólar são os principais riscos para a companhia.

No entanto, os especialistas afirmam que BRF tem uma perspectiva positiva pela frente.

A presença de market share da BRF no Brasil e as possibilidades de repassar a alta de preço para os consumidores pesam para o lado positivo.

O sócio da Nexgen lembra que o mercado de frigoríficos é tocado por grandes empresas, e, só a BRF possui R$ 23 bilhões de capitalização de mercado, seguida pela Marfrig com R$ 13 bilhões.

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