Assaí (ASAI3): XP eleva preço-alvo e aponta dois motivos para investir na ação

A XP Investimentos elevou o preço-alvo de Assaí, mantendo a recomendação de compra para a varejista (Imagem: REUTERS/Paulo Whitaker)

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A XP Investimentos elevou o preço-alvo do Assaí (ASAI3) para R$ 15 ao final de 2025, mantendo a recomendação de compra para a varejista de alimentos. Na visão da casa, há um vento interno favorável para a dinâmica das margens. O valor representa um potencial de alta de 34% em relação ao fechamento desta quarta-feira (11), em R$ 11,22.

As analistas Danniela Eiger e Laryssa Sumer analisaram o potencial de maturação das conversões em termos de aumento de margens e crescimento de lucro líquido, concluindo que a maturação das conversões pode adicionar até cerca de 0,40 ponto percentual à margem Ebitda (lucro antes de juros, impostos, amortização e depreciação) consolidada.

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Tendo em vista os resultados mais recentes do Assaí, além das premissas macro e operacionais, a XP atualizou as estimativas de lucro líquido para 2025 e 2026, aumentando em 5o% e 23%, respectivamente, o que justifica a elevação do preço-alvo.

“Matemos nossa recomendação de compra, pois esperamos ver um momento de lucros em melhoria impulsionado por melhores dinâmicas de SSS (vendas de mesmas lojas) e expansão de margem pela maturação das conversões, o que deve apoiar o processo contínuo de desalavancagem da empresa”, dizem as analistas.

A XP avalia ainda que o formato Cash&Carry (atacarejo) como um modelo vencedor no varejo de alimentos, com o Assaí sendo um nome com execução sólida.

Na visão, da casa, há espaço para ganhos adicionais na produtividade das lojas, reforçado pelo comentário da gestão no relatório do primeiro trimestre sobre a produtividade de vendas da safra de 2022 estar em cerca de 94% das lojas orgânicas, assim como na margem Ebitda, embora a empresa possa reinvestir parte desses ganhos em competitividade para apoiar as dinâmicas de SSS.

Nesta quinta-feira (12), as ações ASAI3 encerraram as negociações no Ibovespa com queda de 0,18%, a R$ 11,20. No ano, os papéis acumulam alta de 102,17%.

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