Auren (AURE3) tem prejuízo de R$ 403 milhões no 3T25 com impacto maior dos cortes de geração de energia

(Imagem: Pixabay)

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A Auren (AURE3) registrou mais um trimestre de prejuízo na última linha do balanço, em meio a impactos negativos relacionados à geração de suas usinas renováveis e hidrelétricas, mas vem se beneficiando da arrumação interna após integração da AES e vê espaço para mais ganhos com uma potencial reorganização societária, disseram executivos da companhia à Reuters.

A elétrica controlada por Votorantim e CPP Investments divulgou nesta quarta-feira um prejuízo líquido de R$403,7 milhões no terceiro trimestre, revertendo a cifra positiva de R$197,2 milhões registrada um ano antes.

Já o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) da geradora somou R$664,3 milhões, recuo de 34,2% na base anual. No critério ajustado, excluindo efeitos como marcação a mercado de contratos de energia, o Ebitda ficou em R$772,7 milhões, queda de 10,4%.

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A piora do resultado é explicada principalmente pelo aumento dos cortes de geração de energia nos ativos eólicos e solares, que resultaram em um impacto líquido de R$130 milhões no trimestre, além do risco hidrológico (GSF, na sigla em inglês) associado à geração efetiva abaixo do contratado pelas usinas hidrelétricas.

Em entrevista, o CEO da Auren, Fabio Zanfelice, afirmou que a expectativa já era de piora dos cortes de geração renováveis no trimestre, dada a sazonalidade da safra de ventos.

“Mas esse trimestre teve dois eventos que foram bastante importantes também para agravar a situação, que foi a geração distribuída crescendo mais do que esperado, e o consumo de energia que foi muito abaixo de 2024 devido às temperaturas”, destacou.

Zanfelice disse que a Auren, assim como outros geradores, aguarda uma solução para o chamado “curtailment”, que pode vir com a sanção presidencial da medida provisória (MP) 1.304, que foi aprovada pelo Congresso com regras que determinam ressarcimento às empresas pelas limitações de suas usinas.

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Ele disse apoiar os dispositivos da MP, embora considere necessário repartir os custos desse problema com o setor de geração distribuída, segmento que conta hoje com benefícios tarifários e cresce descontroladamente no Brasil, “roubando” consumo das grandes usinas centralizadas.

“É um tema de extrema importância para o setor e isso precisa ser endereçado… Os investimentos em expansão do sistema no Brasil já estão em compasso de espera… À medida que você não tem investimento, você vai reduzir a oferta (no futuro), o preço de curto prazo vai reagir, ou seja, a gente vai estar à beira de um problema de oferta, de choque de demanda no Brasil”.

Já sobre o próximo período úmido, crucial para a geração hidrelétrica no país, o executivo disse esperar “certa normalidade”, sem ter à vista no momento eventos extremos que possam trazer preocupação para o suprimento de energia.

Do lado financeiro, a Auren concluiu a integração da AES, com R$212 milhões em sinergias capturadas no processo, e agora começa a analisar uma reorganização societária que poderá levar a ganhos adicionais.

Esse movimento deve passar basicamente pela incorporação de dois braços da Auren pela Cesp, o que resultaria na concentração dos ativos hidrelétricos do grupo em um único veículo, na redução do número de companhias controladas de capital aberto e no aumento da eficiência na gestão de caixa, explicou o vice-presidente de finanças, Mateus Ferreira.

Ferreira também disse que a Auren continua focada no processo de desalavancagem, com o índice alcançando 4,9 vezes dívida líquida/Ebitda no trimestre, praticamente estável frente ao anterior.

“A única coisa que eventualmente pode fazer a gente mudar um pouco esse rumo é se tiver um projeto que tenha retornos bastante atrativos, e que justifica a empresa atrasar um pouco esse processo para criar valor.”

A Auren tem interesse em participar do leilão de reserva de capacidade, com sua hidrelétrica de Porto Primavera, e também do certame de baterias.