Axia Energia (AXIA5): BBI coloca aumento de dividendos no radar em meio ao avanço nos preços de energia

O Bradesco BBI atualizou suas estimativas para a Axia Energia (AXIA6) após revisar para cima as estimativas de preços de energia. (Imagem: Divulgação)

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O Bradesco BBI atualizou suas estimativas para a Axia Energia (AXIA6) após revisar para cima as estimativas de preços de energia no mercado de curto prazo (spot), devido à pouca chuva e sem previsão de melhora no curto prazo.

Com isso, o banco aumentou a previsão do preço médio da energia em 2026 (PLD) de R$ 185 por megawatt-hora para R$ 280, refletindo o aumento dos preços, que já passam de R$ 300/MWh.

Os analistas do BBI também revisaram para cima o lucro operacional da Axia (Ebitda) para 2026, de R$ 27,8 bilhões para R$ 30 bilhões, cerca de 8% acima do que o mercado esperava. O lucro líquido previsto subiu para R$ 12,9 bilhões, 20% acima do consenso do mercado.

“No campo de proventos, a expectativa de dividendos totais para 2026 foi aumentada para R$ 11,4 bilhões, implicando em um rendimento (cenário-base) de 7,6% para AXIA3 e 7,8% para AXIA6″, dizem os analistas.

A recomendação do BBI para a Axia Energia é de compra, com preço-alvo de R$ 70 para AXIA6 no final de 2026, o que embute potencial de valorização de 28%.

“Mesmo após a boa performance recente das ações, entendemos que a companhia ainda negocia com desconto em relação ao seu valor justo, especialmente em um ambiente de custos marginais mais elevados para a expansão de fontes renováveis”, diz a casa.

Há espaço para mais?

Apesar das revisões positivas, o Bradesco BBI avalia que ainda há possibilidade de alta adicional nas estimativas, considerando que dados da BBCE indicam preços médios do PLD próximos de R$ 360/MWh em 2026, em um cenário marcado por uma temporada de chuvas fraca.

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“Caso esses níveis se sustentem, o Ebitda de 2026 poderia alcançar aproximadamente R$ 32 bilhões, com lucro líquido ao redor de R$ 15 bilhões e dividendos totais próximos de R$ 13,5 bilhões, implicando um rendimento (yield) próximo de 9%”, dizem os analistas.

Ainda assim, a casa mantém uma abordagem conservadora para preços de longo prazo, estimados em R$ 220/MWh.