BB Investimentos vê desconto nas small caps e seleciona 10 ações para março

(Imagem: iStock/syahrir maulana)

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A carteira de small caps do BB Investimentos chega ao novo mês com ajustes pontuais e uma estratégia que apoiada no apetite por crescimento.

Para março, saem Banco ABC Brasil (ABCB4), Cury Construtora (CURY3) e Grupo Mateus (GMAT3). Entram Banrisul (BRSR6), Lavvi Empreendimentos (LAVV3) e Riachuelo (RIAA3). Permanecem no portfólio Azzas (AZZA3), Bradespar (BRAP4), Cyrela (CYRE3), JHSF (JHSF3), Marcopolo (POMO4), PetroReconcavo (RECV3) e Vulcabras (VULC3).

Em fevereiro, a carteira subiu 6,47%, superando com folga o índice de referência, o SMLL, que avançou 1,88%, uma diferença de 4,59 pontos percentuais. No acumulado de 2026, o desempenho também segue acima do benchmark, reforçando a tese de que a recuperação das empresas de menor capitalização ganhou tração junto com o fluxo estrangeiro para a bolsa brasileira.

A estratégia

O portfólio segue concentrado em empresas de menor capitalização, mas com fundamentos que, na avaliação do banco, permitem atravessar um ambiente ainda desafiador para o custo de capital. Em um cenário de juros elevados, mas com expectativa de início de flexibilização ao longo do ano, as small caps tendem a reagir de forma mais intensa ao fechamento da curva.

Entre os pilares da estratégia estão companhias com capacidade de expansão orgânica, desalavancagem em curso ou gatilhos operacionais no horizonte. O foco recai sobre empresas que já fizeram o dever de casa durante o período de aperto monetário e agora podem capturar melhora de margens, avanço de receitas ou redução de despesas financeiras.

O banco também observa que, apesar da recuperação recente do Ibovespa, muitas small caps ainda negociam com desconto relevante frente aos níveis históricos. O descolamento em relação às blue chips foi significativo nos últimos dois anos, abrindo espaço para uma rotação parcial do fluxo conforme a percepção de risco doméstico melhora.

Setores ligados ao consumo doméstico, construção civil e indústria aparecem com maior destaque, especialmente aqueles mais sensíveis ao crédito. A tese parte do entendimento de que, com inflação mais comportada e expectativa de queda da Selic, o custo de financiamento tende a aliviar gradualmente, criando terreno mais fértil para empresas de menor porte.

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