Ibovespa Bradesco (BBDC4): Lucro sobe mais 18,8% e chega a R$ 6,2 bilhões no 3T25, dentro das expectativas
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O Bradesco (BBDC4) reportou lucro recorrente de R$ 6,2 bilhões no terceiro trimestre de 2025, alta de 18,8% em relação ao mesmo período do ano passado, mostra documento enviado ao mercado nesta quarta (29).
O número ficou dentro do esperado pelo consenso da Bloomberg, que aguardava lucro de R$ 6,1 bilhões no período.
Após sequência negativa, com rentabilidade bem abaixo dos pares e índices de qualidade, incluindo inadimplência, que mostraram deterioração preocupante, o Bradesco tenta ‘acertar a mão’.
A prioridade até aqui tem sido melhorar a qualidade dos ativos, mesmo que isso implique em um crescimento de crédito menor em 2025.
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Como o CEO do Bradesco, Marcelo Noronha, não cansa de repetir, um crescimento step by step (passo a passo).
E ao que parece, a fórmula tem dado certo. No ano, o BBDC salta 60%, reconquistando a confiança dos analistas.
O banco é o segundo a divulgar o seu resultado, após o Santander Brasil (SANB11) ter entregado lucro de R$ 4 bilhões.
Rentabilidade dá mais um passo
O ROE (retorno sobre o patrimônio líquido) mostrou evolução e subiu 2,3 pontos percentuais no ano e 0,1 pp no trimestre, para 14,7%. Média de quatro analistas consultados pelo Money Times esperava ROE de 14,85%.
Mesmo assim, o banco não conseguiu superar a rentabilidade do seu rival espanhol, que encerrou o período com 17%.
“A nova safra de crédito mantém boa qualidade. O Bradesco segue adiante, com cautela. Nossa inadimplência permanece sob controle. A qualidade dos nossos ativos é inegociável, cláusula pétrea”, reforçou Noronha.
Nessa sessão, BBDC foi um dos destaques de alta do Ibovespa, com alta de mais de 3%. No after marker de Nova York, porém, a ação afundou 4,82%.
Bradesco: Aumento dos calotes?
Apesar da economia mais morna — o PIB (Produto Interno Bruto) cresceu apenas 0,4% no trimestre, após alta de 1,3% no trimestre anterior –,o Bradesco conseguiu crescer a sua carteira de crédito.
Ao todo, houve alta de 9,6% no trimestre e 1,6% no ano, chegando a R$ 1 trilhão, com expansão de 13,8% na carteira de pessoas físicas e 6,5% na de pessoas jurídicas (empresas).
O desempenho foi impulsionado pelos segmentos de micro, pequenas e médias empresas (MPME) e pessoas físicas.
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Apesar disso, o banco elevou sua despesa com PDD, reserva de capital que bancos fazem para lidar em casos de inadimplência, em 20% no ano e 5,1% no trimestre, para R$ 8,5 bilhões.
O aumento no ano contra ano também foi visto no Santander, o que pode indicar uma maior cautela dos bancos em meio à disparada dos juros.
Ainda segundo o Bradesco, o aumento das despesas no trimestre está relacionado, principalmente, a operações específicas do segmento atacado.
“O desempenho das despesas de PDD refletem o crescimento da carteira, a eficiência do processo de cobrança e a melhora da qualidade da carteira, que pode ser verificada pela redução do custo do crédito no trimestre em 0,1 p.p”, justifica.
Mesmo assim, a inadimplência seguiu controlada. O índice acima de 90 dias manteve-se estável no trimestre, com redução de 0,1 p.p. em 12 meses, a 5,4% em setembro.
Ou seja, o banco conseguiu crescer a carteira sem prejudicar a linha, importante termômetro para medir a capacidade dos clientes de honrarem suas dívidas.
Margens e receitas
As receitas totais ficaram em R$ 35,0 bilhões no trimestre, avanço de 3% na comparação trimestral e de 13,1% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Já as receitas de prestação de serviços cresceram 2,8% no trimestre e 6,9% no ano, a R$ 10,5 bilhões.
Os destaques positivos no trimestre foram as receitas de consórcios, cartões, operações de crédito e administração de fundo.
Segundo o banco, houve ainda forte desempenho em todas as linhas de negócio: margem financeira total, receitas com serviços e seguros.
A margem financeira somou R$ 18,7 bilhões no trimestre, alta de 3,7% no trimestre e 16,9% no ano.
Já a margem com clientes atingiu R$ 18,6 bilhões, crescimento de 4,8% t/t e 19,0% a/a, refletindo principalmente o aumento da carteira de crédito e do spread médio.
Apesar disso, a margem com mercado foi de R$ 99 milhões, queda de 65% relação ao trimestre anterior e 72% ante o ano anterior.
As despesas operacionais somaram R$ 16 bilhões, alta de 3,7% na comparação trimestre e 9,6% em relação ao mesmo período do ano anterior, em linha com o esperado.
O ritmo de crescimento reflete, em grande parte, os investimentos realizados no banco e em suas coligadas, diz.
“Sabemos que a nossa rentabilidade poderia aumentar mais rápido se cortássemos investimentos, mas decidimos privilegiar a nossa competitividade de longo prazo”, disse Noronha.
O já banco contratou milhares de profissionais para tecnologia desde o início do plano.
“Estamos ganhando produtividade, mas ainda investindo pesado. Os ganhos de eficiência ficarão mais claros a cada exercício”, conclui.
Guidance
Dentro das projeções, a carteira de crédito expandida cresceu 9,6% em relação ao mesmo período de 2024, superando a faixa projetada de 4% a 8%.
A margem financeira líquida (calculada pela margem financeira total menos a despesa de provisão para devedores duvidosos – PDD expandida) somou R$ 29,6 bilhões, dentro do intervalo esperado de R$ 37 bilhões a R$ 41 bilhões no ano.
As receitas de prestação de serviços avançaram 9,2%, ligeiramente acima do intervalo projetado de 5% a 9%. As despesas operacionais — que incluem pessoal, administrativas e outras — aumentaram 10,5%, um pouco acima da faixa de 5% a 9% prevista para o período.
Por fim, o resultado das operações de seguros, previdência e capitalização teve destaque, com alta de 21,7%, bem acima da estimativa de 9% a 13%, impulsionado pela expansão das carteiras e melhora de margens.
Veja a tabela abaixo:
| Indicador | Guidance 2025 | Resultado Realizado 9M25 |
|---|---|---|
| Carteira de Crédito Expandida | 4% a 8% | 9,6% |
| Margem Financeira Líquida (Margem Financeira Total – Despesa de PDD Expandida) | R$ 37 bi a R$ 41 bi | R$ 29,6 bi |
| Receitas de Prestação de Serviços | 5% a 9% | 9,2% |
| Despesas Operacionais (Pessoal + Administrativas + Outras) | 5% a 9% | 10,5% |
| Resultado das Operações de Seguros, Previdência e Capitalização | 9% a 13% | 21,7% |
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