Braskem (BRKM5) decepciona com resultado abaixo do esperado e ações caem nesta quinta-feira (7)

(Imagem: Divulgação/Braskem)

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As ações da Braskem (BRKM5) operam em queda no pregão desta quinta-feira (7), após a companhia divulgar um resultado bem abaixo do esperado para o segundo trimestre de 2025 (2T25).

Por volta das 15h (horário de Brasília) os papéis caíam 2,35%, a R$ 8,32. No dia BRKM5 chegou na mínima de R$ 8,15, com queda de 4,34%.

Apesar de o prejuízo líquido ter recuado 93% no comparativo anual, totalizando R$ 267 milhões, a cifra reverteu o lucro visto nos primeiros três meses do ano e reforçou o tom negativo do balanço. A receita líquida também caiu, saindo de R$ 19,07 bilhões para R$ 17,86 bilhões.

A XP Investimentos classificou os números como “bem abaixo das expectativas”.

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Caixa pressionado e dívida crescente

Além do desempenho fraco, a companhia queimou R$ 1,45 bilhão em caixa no trimestre, mesmo com maior controle de capital de giro. Mesmo tentando organizar melhor suas contas, a empresa viu seu endividamento aumentar. A dívida total chegou a US$ 6,8 bilhões e capacidade da empresa de gerar dinheiro para pagar o que deve diminuiu bastante (a relação dívida líquida/Ebitda LTM subiu de 8,0x para 10,6x). 

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O Ebitda foi afetado por todas as regiões: no Brasil, somou R$ 865 milhões (abaixo do esperado); nos EUA e Europa, foi negativo em R$ 48 milhões; e no México, também negativo em R$ 47 milhões. Parte da frustração, segundo a XP, pode estar relacionada a efeitos não monetários e temporários, como o alto custo dos estoques diante da queda dos preços das resinas após abril.

“Os preços das resinas e das matérias-primas caíram acentuadamente após 2 de abril (“Liberation Day”), porém o COGS carrega um custo unitário mais alto explicada pela baixo giro de estoque do setor. O lado positivo é que, embora as perdas de estoque representem um efeito negativo no resultado, elas não são necessariamente tão ruins do ponto de vista do fluxo de caixa, dado o efeito positivo da redução das necessidades de capital de giro”, explicou Regis Cardoso e João Rodrigues, analistas que assinam o relatório.

Apesar do cenário desafiador, a XP destaca que, caso essa distorção contábil se confirme, o terceiro trimestre poderá mostrar uma recuperação mais robusta.

Por fim, a corretora vê no projeto de lei PRESIQ (Programa Especial para a Sustentabilidade da Indústria Química)— que tramita no Congresso e busca aliviar a carga tributária do setor petroquímico — uma possível tábua de salvação para a Braskem. O texto ganhou urgência recentemente e pode ser votado em breve.