BRF (BRFS3): XP prevê virada no 3T23 e elege ação como ‘top pick’, veja

A XP Investimentos atualizou as estimativas para a BRF (BRFS3) antes dos resultados do terceiro trimestre de 2023 (3T23).

De acordo com os analistas, quatro fatores que fizeram com que as estimativas fossem alteradas:

1. visibilidade mais clara sobre o efeito dos ventos favoráveis ​​da redução dos custos dos grãos nos lucros da BRF;
2. recuperação acima do esperado no Brasil, liderada por sólidas margens de produtos processados ​​e recuperação de preços de in natura;
3. resultado internacional mais fraco que o esperado; e
4. melhorias lideradas pelo programa de eficiência BRF+.

Dessa forma, a XP elevou o preço-alvo para o fim de 2024 e a recomendação da ação. O alvo passou de R$ 8,60 para R$ 15,70 por papel e a indicação foi de neutra para compra.

Para a XP, o 3T23 marca um ponto de inflexão para BRF, tanto nas perspectivas de lucro quanto no preço das ações. Com isso, a XP estabelece o frigorífico como a top pick (favorita) no setor de proteínas.

Recuperação dos lucros da BRF

Segundo a XP, o mercado espera há muito tempo que a BRF aproveite a queda nos custos da ração. O produto recuou 30% no 3T23 na comparação ano a ano, além da baixa do 13% para o farelo de soja no mesmo comparativo.

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Para os analistas, o 3T23 será um ponto de inflexão, com forte momentum de resultados no 2S23 e ao longo de 2024. Os números devem ser impulsionados pela recuperação dos preços domésticos das aves (+29% nos últimos 90 dias) e pelas sólidas margens dos produtos processados.

Além disso, a XP espera que a BRF supere seus pares, aproveitando os preços mais baixos da ração em uma estratégia de estoques de grãos mais assertiva.

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Além disso, há uma melhor perspectiva de fluxo de caixa após anos de consumo, refletindo:

1. melhorias nas finanças;
2. melhoria do capital de giro devido ao programa de eficiência BRF+ em andamento; e
3. melhor posição de balanço após o follow-on de R$ 5,4 bilhões.