Ibovespa Caixa Seguridade (CXSE3) ou BB Seguridade (BBSE3): O que comprar depois dos balanços?
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Com o intervalado de apenas um dia entre a divulgação dos resultados, fica quase impossível não comparar Caixa Seguridade (CXSE3) e BB Seguridade (BBSE3). Duas companhias, que, além de atuarem no mesmo setor, também possuem bancos estatais como controladores.
Na noite da última terça (6), a Caixa divulgou resultado gerencial de R$ 1 bilhão no trimestre encerrado no final de março, crescimento de 9,2% na comparação com o primeiro trimestre do ano passado.
Além disso, a companhia anunciou dividendos na casa dos R$ 900 milhões. Já a BB divulgou o seu resultado na segunda, com lucro de R$ 2 bilhões, alta de 8%.
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Em relatório, o BTG diz que a Caixa possui um ‘trunfo’ sob a BB Seguridade: natureza previsível de seus lucros.
Isso se deve, explica o banco, à sua concentração em seguros hipotecários (maior duração) e previdência complementar (forte transferência de resultados).
Além disso, a Caixa possui acordo comercial estendido e aprimorado com seu banco controlador.
Os analistas do BTG calculam que o prêmio do preço sobre o lucro (P/L) caiu de 50% há quase um ano para 25% após a melhora da liquidez pós-follow-on e a maior confiança na resiliência de seu modelo de negócios.
Em relatório de abril, o banco já tinha dado o veredito de qual ação vale mais a pena, ao rebaixar BB para neutra, enquanto elevou Caixa para compra, a colocando como a principal escolha no setor de seguros.
“De fato, a CXSE superou a BBSE em 11% desde o nosso relatório”.
Negociada com um rendimento de dividendos de 8,5%, o BTG reiterou a visão positiva, com preço-alvo de R$ 19.
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