Caixa Seguridade (CXSE3): XP calcula dividendos e diz se é hora de comprar

(Imagem: Agência Brasil/Marcelo Camargo)

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A Caixa Seguridade (CXSE3) é figurinha carimbada na carteira de investidores que buscam renda com dividendos.

Para quem já tem o papel e pensa em vender após a recente disparada, de 20% desde agosto, a XP recomenda calma: a ação ainda tem potencial de valorização e oferece bons proventos.

Em relatório divulgado nesta quinta-feira (15), a corretora elevou o preço-alvo da ação de R$ 20 para R$ 25, o que representa um potencial de alta de 20%. A XP também projeta um dividend yield (retorno em dividendos) de 7,6% em 2027.

Segundo os analistas, o crescimento da companhia deve ganhar força principalmente no segmento de crédito imobiliário, seu principal negócio.

A expectativa também contempla uma contribuição maior dos resultados de equivalência patrimonial das operações de seguros e previdência, além de avanços no modelo de negócios da empresa.

Resultados mais fracos no curto prazo

Apesar das perspectivas positivas, a melhora dos resultados não deve aparecer imediatamente. No terceiro trimestre, a Caixa Seguridade pode sentir os efeitos da breve interrupção nas concessões de crédito imobiliário da Caixa Econômica Federal no início de julho.

A greve no banco estatal, em setembro, também deve pressionar as novas vendas de produtos de bancassurance, modelo que combina serviços bancários e seguros.

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Ainda assim, a XP avalia que uma base crescente de prêmios recorrentes e uma dinâmica favorável de sinistralidade devem sustentar a trajetória de crescimento dos lucros.

A corretora também prevê uma desaceleração gradual do crédito imobiliário, sem uma retração abrupta da atividade.

“Combinada à exigência de entrevistas presenciais, essa dinâmica deve continuar sustentando a originação de produtos relacionados ao crédito imobiliário”, afirmam os analistas.

XP projeta lucro maior em 2026 e 2027

A XP estima que o lucro da Caixa Seguridade alcance R$ 4,6 bilhões em 2026, alta de 1,8%, e R$ 5,2 bilhões em 2027, avanço de 5,1%.

As projeções refletem principalmente a contribuição maior dos resultados de equivalência patrimonial das operações de seguros e previdência, além de um resultado financeiro mais robusto em 2027.

Segundo a corretora, a carteira de títulos prefixados da companhia, com rendimento de aproximadamente 13% ao ano, deve apresentar desempenho superior ao CDI em um cenário de queda dos juros.

“Isso mais do que compensa as menores receitas de corretagem de prestamista, vida e consórcios”, avalia a XP.

A corretora acrescenta que uma Selic abaixo de 12% poderia elevar novamente a penetração do seguro prestamista para a faixa de 40% a 50%, ante cerca de 25% atualmente. Esse movimento representaria um potencial adicional de alta para as projeções.