C&A (CEAB3): Citi prevê desaceleração do setor de vestuário e corta preço-alvo em R$ 4; ação cai 

O BTG Pactual reiterou a recomendação de compra e elevou o preço-alvo; analistas espera maior demanda do vestuário nos próximos trimestres (Imagem: Rafael Borges/ Money times)

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De olho em possíveis ventos contrários, o Citi cortou o preço-alvo das ações da C&A (CEAB3) de R$ 22 para R$ 18 nesta quinta-feira (15).  

O novo preço-alvo implica em potencial de valorização de 71,7% sobre o preço de fechamento de ontem (14), quando as ações encerraram cotadas a R$ 10,48. A recomendação de compra foi mantida, com a inclusão da classificação “alto risco“.  

Na revisão, o Citi prevê um crescimento de vendas nas mesmas lojas (SSS, na sigla em inglês) mais fraco neste ano, com alta de 5% na base anual e ante a projeção anterior de avanço de 7%.  

Com isso, o banco reduziu a estimativa de lucro líquido em 12%, para R$ 492 milhões, em 2026.  

“Neste estágio, parece cedo para projetar uma desaceleração mais ampla do setor, mas, ainda assim, estamos adotando uma postura mais conservadora para o ano cheio, especialmente para o primeiro semestre, que enfrenta comparações relativamente difíceis, com o efeito adicional (negativo) da Copa do Mundo da Fifa de 2026”, escreveram os analistas João Pedro Soares e Felipe Husein.  

Em reação, as ações recuaram na B3. CEAB3 encerrou a sessão desta quinta-feira com baixa de 5,15%, a R$ 9,94, figurando como a terceira maior queda do Ibovespa (IBOV).  

Expectativas para o 4T25 

No relatório, o Citi destaca que a administração da varejista realizou reuniões com analistas no início deste ano, sinalizando um trimestre mais fraco para as vendas de vestuário.  

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Na visão dos analistas, isso decorreu do menor fluxo de consumidores nos shoppings, em linha com dados do Instituto Brasileiro de Varejo, combinado com rupturas de estoque “devido a uma demanda maior do que o esperado por P1 (produtos da base da pirâmide) e comparações mais difíceis”.  

A C&A divulga o balanço referente ao 4T25 em 24 de fevereiro.  

Então, por que comprar CEAB3?  

Apesar da revisão das estimativas para baixo, os analistas João Pedro Soares e Felipe Husein mantiveram a recomendação de compra para CEAB3.  

A dupla avalia que o potencial de alta das ações é “evidente sob qualquer ângulo”.  

Nas contas dos analistas, mesmo no cenário pessimista do banco – de crescimento de 3% na linha de SSS e lucro líquido de cerca de R$ 400 milhões – a CEAB3 ainda negociaria a um múltiplo próximo a 8 vezes o preço sobre lucro (P/L), acima do projetado pelo Citi de 6,6 vezes P/L no final de 2026, nas estimativas atualizadas. O preço-alvo de R$ 18, implica na ação negociada em um múltiplo de cerca de 11 vezes P/L.  

Os analistas, porém, atribuíram a classificação “alto risco”, considerando a elevada volatilidade de resultados no curto prazo. Também não há catalisadores no curto prazo, na avaliação da dupla, pelo menos “até terem maior clareza de que essa tendência de enfraquecimento não irá persistir”. 

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