Com taxas acima de IPCA+ 7% quais títulos do Tesouro Direto ter na carteira em março, segundo o Itau BBA

(Imagem: 89Stocker)

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A taxa Selic deve começar seu ciclo de queda ainda em março, conforme adiantado pelo Banco Central nas últimas comunicações. No entanto, com uma guerra no meio do caminho, a perpetuação desse ciclo está incerta.

Com isso, o Itaú BBA mantém uma postura seletiva em renda fixa e indica preferência por títulos públicos do Tesouro Direto atrelados à inflação.

No relatório mensal de alocação, o banco afirma que o ambiente doméstico segue marcado por juros elevados e expectativas ainda sensíveis ao quadro fiscal. Nesse contexto, a estratégia busca equilibrar proteção inflacionária e oportunidades de ganho com a eventual queda da taxa básica no horizonte mais longo.

Segundo o BBA, os títulos indexados ao IPCA continuam oferecendo uma combinação interessante de retorno real e proteção contra surpresas inflacionárias. Já os prefixados aparecem como alternativa para investidores que desejam travar taxas elevadas enquanto o mercado ainda precifica incertezas sobre o ritmo de cortes do Banco Central.

Preferência por inflação

Entre as escolhas para março, o banco destaca títulos públicos atrelados ao IPCA com vencimentos intermediários, de 2032 e de 2040. A leitura é que esses papéis conseguem capturar taxas reais ainda elevadas ao mesmo tempo em que oferecem hedge em um ambiente de inflação que pode permanecer volátil.

Além disso, os estrategistas que assinam o relatório avaliam que parte da curva de juros real ainda embute prêmios relevantes, abrindo espaço para ganhos caso o cenário fiscal ou inflacionário apresente melhora ao longo do ano.

Pós-fixado ainda entram na carteira

O título pós-fixado Tesouro Selic 2031 também aparece entre as recomendações. A visão é que o título combina baixa volatilidade com liquidez diária, sendo assim, vira régua para avaliar qualquer alternativa.

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“O retorno desse ativo, no médio/longo prazo, é dado pela trajetória da Selic. É um desafio projetar a trajetória dessa taxa para os próximos 2 anos”, explicam os analistas no documento. Para o BBA, o papel segue sendo a melhor alternativa defensiva em um horizonte de dois anos.

A taxa básica da economia, definida pelo Comitê de Política Monetária (Copom), permanece em patamar elevado, o que mantém a renda fixa como uma das classes de ativos mais competitivas no país.

Confira os títulos: