Comprar ou vender ações do Assaí (ASAI3) em meio à conflito com o GPA? Veja o que dizem 4 analistas
O Assaí (ASAI3) comprou briga com o GPA (PCAR3) e com o Casino, a fim de evitar herdar contingências tributárias da dona da bandeira Pão de Açúcar. A notícia mexeu negativamente com as ações das companhias e analistas veem um aumento na percepção de risco da atacadista.
O pedido na Justiça busca bloquear a venda da participação de 22,6% do Casino no GPA a menos que os recursos sejam depositados em juízo ou garantias sejam apresentadas. Além disso, ele exige garantias de que o GPA isentará o Assaí de eventuais contingências tributárias que poderiam recair sob a companhia sob a tese da solidariedade.
O Assaí, que foi desmembrado do GPA em 2021, teme ser responsabilizado por dívidas antigas da sua ex-controladora. Na prática, se o GPA tiver contingências tributárias velhas e não tiver patrimônio suficiente para quitá-las, a Receita Federal ou a Justiça podem tentar cobrar o Assaí, justamente por essa ligação societária anterior.
Ao se desfazer da fatia no GPA, o Casino deixa de ter interesse direto em garantir a saúde financeira da companhia — e o GPA, por sua vez, pode ficar com menos fôlego para honrar suas próprias contingências.
- Veja detalhes da operação aqui: Assaí (ASAI3) e GPA (PCAR3): Ações caem até 5% com briga judicial; entenda os impactos da ação
Em consenso, analistas não veem grande impacto de curto prazo nas finanças e no fluxo de caixa do Assaí. Mesmo em um cenário mais negativo, eles mencionam, algo do tipo poderia levar anos para a materialização de um impacto financeiro.
Porém, a avaliação é de que a percepção de risco para a tese do Assaí aumenta, uma vez que a incerteza sobre a solidariedade da companhia nas questões fiscais do GPA não está 100% resolvida.
Para o Bradesco BBI, o assunto pode continuar a criar algum ruído e, portanto, volatilidade de preços, enquanto esse tipo de notícia surgir.
“Continuaremos vigilantes sobre o desenrolar deste assunto, tendo neste momento um viés mais favorável para o sucesso do Assaí no processo e, assim, mantendo nossas estimativas e recomendação de compra como estão”.
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A XP Investimentos também mantém a recomendação de compra, uma vez que não prevê impacto em caixa ou nas demonstrações de resultados no curto a médio prazo.
“O Assaí parece ter argumentos sólidos para evitar qualquer responsabilidade. Além disso, os acionistas do GPA têm se envolvido ativamente na resolução das questões fiscais”, diz a casa.
A Genial Investimentos destaca positivamente o movimento preventivo da companhia. Na avaliação dos analistas, além de contestar a responsabilização junto ao fisco, busca preservar recursos no Brasil ao acionar Casino e GPA judicialmente, citando inclusive abuso de poder de controle na condução passada do GPA.
“O custo jurídico deve ser pouco relevante financeiramente, mas demonstra uma postura firme de proteção dos acionistas”, pondera a Genial, que mantém recomendação de compra.
Comprar ou vender ações do Assaí?
| Banco/Corretora | Recomendação | Preço-alvo |
|---|---|---|
| JP Morgan | Neutro | — |
| Bradesco BBI/Ágora Investimentos | Compra | — |
| XP Investimentos | Compra | |
| Genial Investimentos | Compra | R$ 12 |
