Concorrência aperta e Bradesco BBI reduz preço-alvo da Smart Fit (SMFT3)

(Imagem: Money Times/Márcio Juliboni)

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O Bradesco BBI reduziu o preço-alvo das ações da Smart Fit (SMFT3) de R$ 33 para R$ 30. Apesar do corte, os analistas mantiveram a recomendação de compra para os papéis, citando um potencial de valorização ainda expressivo em relação aos níveis atuais de negociação.

A revisão ocorre após uma atualização do modelo de valuation da companhia, que passou a incorporar os resultados do segundo trimestre e premissas mais conservadoras para a expansão da rede nos próximos anos. O banco reduziu sua estimativa de abertura de academias de 348 para 310 unidades em 2026 e de 310 para 290 em 2027.

Como consequência, as projeções de lucro líquido também foram revisadas para baixo. O BBI cortou suas estimativas em 7% para 2026 e em 8% para 2027.

Segundo os analistas, o ambiente competitivo no mercado brasileiro de academias tem se tornado mais desafiador. Em agosto, a expansão de concorrentes ganhou ritmo, especialmente a Panobianco, que inaugurou 23 clubes no mês e alcançou a marca de 100 novas unidades abertas no acumulado do ano.

O relatório destaca ainda a migração da Panobianco do TotalPass para o Wellhub. Na nova plataforma, a rede oferece planos a preços cerca de 50% inferiores aos praticados diretamente nas academias, o que aumenta a competitividade do setor.

Por outro lado, os analistas observam que 63% das unidades da Panobianco que deixaram o TotalPass contam com uma academia Smart Fit localizada em um raio de até 2,5 quilômetros. Na avaliação do banco, essa proximidade pode ter reduzido os impactos da migração sobre os usuários e limitado eventuais cancelamentos para a líder do setor.

No campo comercial, o levantamento mostrou que a estratégia de precificação da Smart Fit permaneceu praticamente estável ao longo de agosto, com apenas um pequeno ajuste na penetração dos planos relacionados ao TotalPass.

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Apesar do cenário competitivo mais intenso e da revisão para baixo nas projeções de expansão, o Bradesco BBI avalia que a Smart Fit continua demonstrando resiliência operacional e mantém uma posição sólida no mercado de academias da América Latina.