3R Petroleum (RRRP3) anuncia aumento de capital de até R$ 900 milhões e ações desabam; o que decepcionou o mercado?

A 3R Petroleum (RRRP3) pegou o mercado de surpresa na noite do último domingo (16), ao anunciar um aumento de capital de até R$ 900 milhões via emissão de novas ações.

A petroleira justificou o aumento de capital como uma maneira de aumentar a posição de caixa, otimizar a estrutura e reduzir a alavancagem, além de fazer frente às despesas e investimentos, de acordo com fato relevante.

A reação do mercado nesta segunda-feira (17), porém, não foi nada positiva. Enquanto escrevo essa reportagem, as ações da 3R caem mais de 11%, cotadas a R$ 28,98.

Afinal, do que o mercado não gostou?

A notícia do aumento de capital pela 3R Petroleum pegou muitos analistas do mercado e investidores de surpresa. 

Em relatório, analistas do Itaú BBA disseram que o anúncio “os pegou desprevenidos”, já que não imaginavam que “a 3R teria necessidade de capital extra no curto prazo”. 

Em linha, o Goldman Sachs, em entrevista ao InfoMoney, também foi surpreendido. Para eles, a petroleira já tinha financiamento suficiente para os custos de aquisição do polo de Potiguar, que demandaria US$ 1 bilhão quando concluída.

Sendo assim, os analistas do banco avaliam a notícia como negativa, sobretudo devido ao potencial de diluição e ao tamanho do desconto no preço das ações da companhia no que diz respeito à oferta.

O anúncio tampouco agradou Felipe Miranda, CEO da Empiricus Research. “A notícia de aumento de capital nesse momento, de até R$ 900 milhões, num preço de tela bem inferior ao atual… Acho uma notícia ruim”, afirmou.

O preço de emissão das novas ações será de R$ 24,45 por papel, baseado no preço médio ponderado por volume (VWAP) da 3R Petroleum nos últimos 30 pregões anteriores a 11 de abril. 

O valor tem um desconto de 26% em relação ao fechamento da última sexta-feira (14).

Para os analistas do mercado, não ficou claro se a empresa realmente precisa levantar esse capital, considerando a produção divulgada e a alocação planejada.

Por isso, a decisão pode levar à preocupação dos investidores, levando em conta a emissão significativamente descontada e poucas explicações sobre o que provocou a decisão de uma nova emissão.

No entanto, vale destacar que, mesmo antes do aumento de capital, a 3R Petroleum já não tinha as características necessárias para “surfar” uma possível recuperação da bolsa neste momento de mercado.

Se não em 3R Petroleum, onde investir agora?

Apesar de a 3R Petroleum estar passando por um momento bastante delicado, em que diversos analistas estão reavaliando suas recomendações nas carteiras, a verdade é que ela já não era considerada uma das melhores opções para investir agora.

Isso porque ela não é uma forte geradora de caixa, como outras empresas fortemente recomendadas pelos analistas da Empiricus Research são. 

E essa é uma característica indispensável, sobretudo no contexto atual:

A notícia de que o IPCA (índice que mede a inflação no país) veio abaixo do esperado para o mês de março alegrou os investidores de renda variável, sobretudo os de ações.

Afinal, essa é a sinalização que o Banco Central estava esperando para que pudesse iniciar um corte na taxa básica de juros. E, com juros mais baixos, os ativos de risco devem voltar a oferecer upsides atrativos.

Pensando nisso, os analistas da Empiricus Research alertam que o investidor deve dar preferência àquelas empresas que são fortes geradoras de caixa.

Esse perfil de empresa costuma ser mais resiliente aos períodos de oscilações da bolsa e, além disso, tem fama de pagar dividendos bem “gordos” aos acionistas.

Afinal, essas empresas costumam ser sólidas e têm um histórico de lucros que permite pagar dividendos com recorrência e, geralmente, com valores bem atrativos.

E a boa notícia é que você nem precisa procurar por essas ações sozinho. Os analistas da Empiricus Research já se encarregaram de “garimpar” as melhores.

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