‘Novo normal’ da Petrobras (PETR4) não inclui dividendos extraordinários, defende analista – ainda vale a pena investir na petroleira?

Quando o tema são dividendos, é quase que automático muitos investidores pensarem na Petrobras (PETR4). A estatal brasileira, conhecida por anos como a “rainha dos proventos”, tem um histórico de pagamentos que sempre atraiu os investidores.

Um fator que costuma encantar o mercado em relação à Petrobras são os dividendos extraordinários. Essas distribuições fora do padrão já fizeram, em outros momentos, o dividend yield da companhia ultrapassar os 20% no ano. 

Porém, esse nível de receita extra parece ter ficado no passado…

Apesar de Magda Chambriard, atual CEO da petroleira, ter declarado que a empresa “fará muito esforço” para distribuir dividendos extraordinários neste ano, o analista Ruy Hungria, da Empiricus Research, avalia que é baixa a chance de que esses pagamentos extras se concretizem.

Segundo o analista, a empresa não deve gerar dividendos além do esperado com os preços atuais do petróleo.

Mesmo com as tensões recentes entre Israel e Irã, que levaram o barril da commodity a ser negociado a valores mais altos nas últimas semanas, agora o Brent é vendido a US$ 68,60. No entanto, para haver o pagamento de proventos extraordinários, na visão de Ruy Hungria, o petróleo teria que equilibrar os preços em cerca de US$ 80 por barril.

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Hora de descartar a PETR4 da carteira de dividendos?

Apesar de as chances da Petrobras anunciar dividendos extraordinários serem praticamente nulas no curto prazo, isso não significa que a gigante do petróleo tenha perdido a sua atratividade para quem busca renda passiva.

Na visão do analista Ruy Hungria, entrevistado do painel de dividendos no “Onde Investir no 2º semestre” – evento produzido pelo Seu Dinheiro e apoiado pelo Money Times –, os investidores que se acostumaram com dividend yield de 20% a 25% precisam ajustar as suas expectativas: esse patamar generoso ficou para trás e, para ele, seria um erro colocar a petroleira na carteira visando os resultados anteriores.

O “novo normal” para a Petrobras acompanha um cenário de barril de petróleo girando entre US$ 65 e US$ 70 — faixa que sustenta dividend yields mais modestos, mas ainda assim acima dos dois dígitos ao ano, entre 10% e 12%. 

Além disso, mesmo com o preço do petróleo atingindo níveis mais baixos, a petroleira segue gerando caixa de forma consistente, reforçando a sua capacidade de remunerar os acionistas. 

Outro ponto relevante que chama a atenção do analista é que as ações da companhia continuam negociadas a preços atrativos, a apenas 3,9 vezes o lucro. 

Cabe ressaltar também que a ação ficou muito atrás do Ibovespa. Enquanto o índice acumula alta de mais de 13% em 2025, a petroleira registra queda de 12% – o que, na visão de Ruy, mostra espaço para valorização do papel.

Segundo o analista da Empiricus Research, a Petrobras segue como uma escolha válida para compor uma carteira pagadora de dividendos e deve compor o portfólio dos investidores no 2º semestre neste ano. 

Mas ainda que a petroleira continue sendo bastante atrativa para buscar dividendos nos próximos meses, ela não é a única que chama a atenção do analista.

Ruy Hungria destaca que a Petrobras deve representar apenas uma parcela da carteira, visto que, como estatal, segue exposta a riscos políticos que podem impactar os seus resultados. 

Com isso em mente, o analista defende a inclusão de outros papéis pagadores de dividendos ao lado da PETR4, ampliando as chances de obter proventos expressivos e diluindo os riscos no portfólio.

ONDE INVESTIR NO 2º SEMESTRE: VEJA AS PRINCIPAIS AÇÕES PARA BUSCAR DIVIDENDOS

Cuidados para escolher boas ações pagadoras de dividendos agora

Bruno Henriques, responsável pelo time de research do BTG Pactual e também entrevistado no painel de dividendos do “Onde Investir no 2º Semestre”, fez um alerta muito importante. 

Segundo ele, o grande erro dos investidores que buscam ações pagadoras de dividendos está em apenas olhar o dividend yield passado. 

Ele defendeu que o segredo é analisar as projeções futuras, identificando empresas que estejam em pontos de inflexão mais atrativos. Assim, é possível escolher ações com maior potencial de gerar bons retornos futuros. 

Ruy Hungria compartilhou da mesma visão e deixou duas recomendações práticas para quem investe por conta própria: 

• Evitar empresas que estão muito alavancadas, já que elas podem usar a geração de caixa para o pagamento de dívidas, especialmente em um cenário com a taxa Selic em 15% ao ano.
• E evitar empresas de setores cíclicos, onde há uma grande variação de resultados de um ano para o outro

Além disso, Hungria ressaltou que não basta focar apenas nos dividendos. Isso porque grande parte dessa rentabilidade provém da valorização das ações. Logo, é preciso ficar de olho no ganho de capital das empresas.

VEJA AS AÇÕES FAVORITAS PARA BUSCAR DIVIDENDOS NO 2º SEMESTRE

Onde estão os dividendos mais promissores do 2º semestre

Embora a Petrobras valha a pena estar na carteira para buscar dividendos, ela não é a única recomendação de Ruy Hungria e Bruno Henriques…

No evento “Onde Investir no 2º Semestre”, além da petroleira, os analistas defenderam a compra de outros três papéis pagadores de proventos que apresentam potencial para esta segunda metade de 2025 – e podem ser conferidos seguindo o passo a passo deste link.

Mas as recomendações do evento vão além dos papéis pagadores de dividendos. E a boa notícia é que é possível conferir todas as indicações dos painéis em um e-book gratuito produzido pelo Seu Dinheiro. 

Este e-book reúne as indicações dos especialistas que participaram dos painéis que foram ao ar no “Onde Investir no 2º Semestre”:

• Cenário macro e estratégia;
• Renda fixa;
• Criptomoedas; 
• Dividendos; 
• Mercado internacional; 
• Alocação; 
• Ações; e 
• Fundos imobiliários.

Trata-se de uma cortesia para os leitores do Seu Dinheiro/Money Times. Portanto, você não paga absolutamente nada para acessar o e-book.  

Se você quer ter acesso às recomendações de Ruy Hungria e Bruno Henriques para buscar dividendos, além de todas as outras indicações para investir no segundo semestre, basta clicar no botão abaixo e seguir as instruções:

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