Copom encerra aperto monetário e mantém Selic em 15% ao ano

O Comitê de Política Monetária (Copom) encerrou o ciclo de altas da Selic e manteve os juros estáveis em 15% ao ano na reunião desta quarta-feira (30). A decisão foi unânime.

Os diretores do Banco Central (BC) já haviam antecipado, no comunicado de junho, a interrupção do aperto monetário para examinarem os impactos acumulados dos ajustes já realizados.

Dada a sinalização, essa era a aposta do mercado para a reunião de hoje. As Opções de Copom indicavam que a manutenção da taxa básica no nível atual valia R$ 96,22 — quanto maior o valor, maior a probabilidade atribuída a esse cenário.

Na decisão de hoje, os diretores enfatizaram que “seguem vigilantes”. Além disso, eles disseram que os passos futuros da política monetária poderão ser ajustados e não hesitarão em retomar o ciclo de altas, caso julguem apropriado.

Segundo o Copom, o cenário segue marcado por expectativas desancoradas, projeções de inflação elevadas, resiliência na atividade econômica e pressões no mercado de trabalho. A projeção do Comitê para a inflação do primeiro trimestre de 2027 — atual horizonte relevante de política monetária — situa-se em 3,4%.

“Para assegurar a convergência da inflação à meta em ambiente de expectativas desancoradas, exige-se uma política monetária em patamar significativamente contracionista por período bastante prolongado.”

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Os diretores destacaram ainda que estão acompanhando, com atenção, os anúncios referentes à imposição de tarifas comerciais pelos Estados Unidos ao Brasil, reforçando a postura de cautela em cenário de incerteza.

Eles também destacaram os desenvolvimentos da política fiscal, que impactam a política monetária e os ativos financeiros.

Fim do aperto da Selic

O Copom deu início ao atual aperto monetário na reunião de setembro de 2024, a fim de conter pressões inflacionárias e o avanço da atividade econômica acima do esperado. Na ocasião, os diretores elevaram a Selic de 10,50% para 10,75%.

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A taxa subiu para 11,25% em novembro e encerrou o ano de 2024 em 12,25%, mas já com duas altas de 1 p.p. contratadas para as próximas reuniões.

Em 2025, como indicado, o ritmo de alta se manteve e os juros foram a 13,25% em janeiro, 14,25% em março e 14,75% ao ano em maio. O ajuste final, que levou a Selic a 15%, ocorreu na reunião de junho deste ano.