Dividendos: 5 ações para buscar retornos em novembro, segundo Empiricus Research

(Imagem: REUTERS/Bruno Domingos)

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A Empiricus Research realizou três mudanças em sua carteira recomendada de dividendos para novembro, com a saída de Vivo (VIVT3), Multiplan (MULT3) e Gerdau (GGBR4).

Em seus lugares entram Eucatex (EUCA4) pelo bom momentum de resultados e possibilidade de alívio nas tarifas, Itaú (ITUB4) pela solidez característica e Axia Energia, antiga Eletrobras (ELET6), pelas perspectivas positivas para preços de energia.

Além das novas integrantes, Petrobras (PETR4) e B3 (B3SA3) completam a seleção da Empiricus para novembro. O dividend yield (rendimento de dividendos) estimado da carteira para 2026 é de 8,6%.

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De acordo com os analistas da casa, apesar do otimismo com as perspectivas para a renda variável brasileira por conta da expectativa de cortes de juros em 2026 e valuations descontados, o curto prazo ainda pede cautela. Dessa maneira, as escolhas para o portfólio consideraram empresas com balanço e geração de caixa sólidos para atravessar esse momento, o que justifica as escolhas para este mês.

Em outubro, a carteira de dividendos teve um desempenho negativo de 1,6%, abaixo do avanço de 2,3% do Ibovespa (IBOV).

No período, destaque positivo da carteira foi Gerdau, devido a uma melhora de perspectivas para as suas plantas nos Estados Unidos. Na ponta oposta, a casa pontua que a Petrobras sofreu pressão do acordo entre Israel e Hamas e preocupações com relação à demanda de petróleo.

Perspectivas

Apesar de uma alta relativamente tímida, a Empiricus destaca que o Ibovespa conseguiu mais uma vez renovar sua máxima histórica em outubro.

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“Parte desse avanço é explicado pela melhora de humor nos Estados Unidos. Mesmo com o shutdown atrapalhando a publicação de dados de atividade, inflação e empregos, o CPI (uma das poucas exceções divulgadas) ficou abaixo das expectativas do mercado, consolidando as apostas de cortes de juros nas próximas reuniões”.

Os ativos brasileiros aproveitaram os bons ventos vindos de fora, avalia a casa, juntamente com boas notícias no cenário doméstico, uma vez quem, após o encontro com clima aparentemente amistoso, Lula e Donald Trump parecem mais próximos de chegarem a um acordo sobre as tarifas.

Somado há isso, há uma perspectiva cada vez mais favorável para cortes de juros antecipados no Brasil.

“Esses fatores combinados com o movimento de enfraquecimento do dólar têm feito o mercado ajustar para janeiro de 2026 as apostas no início do ciclo de afrouxamento monetário no Brasil, o que contribuiu para a melhora do humor”, ponderam os analistas.

No entanto, até lá, a Empiricus Research reconhece que as empresas brasileiras terão de lidar com o desafio de manter resultados minimamente resilientes mesmo diante de um contexto macro desfavorável, com a taxa Selic freando severamente a atividade.

“De fato, a perspectiva para a temporada de resultados do 3T25 e do 4T25 não é das mais animadoras, especialmente para as empresas mais endividadas e/ou focadas em consumo. Por outro lado, essa é mais uma oportunidade para as empresas com marca forte, gestão competente e balanços sólidos mostrarem o que as diferenciam de suas concorrentes”, diz a casa.

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