Dividendos: O melhor do BB Seguridade (BBSE3) está por vir, diz BTG

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O BB Seguridade (BBSE3) foi um dos destaques positivos do primeiro semestre, com o papel subindo 30%.

Após enfrentar problemas provocados pela Covid-19, a seguradora melhorou o resultado e ganhou a confiança dos investidores. E o melhor está por vir, afirma o BTG Pactual em relatório enviado a clientes.

Os analistas Eduardo Rosman, Thiago Paura e Ricardo Buchpiguel conversaram com a diretoria da empresa e saíram confiantes do encontro, embora o BTG mantenha a recomendação neutra para os papéis, com preço-alvo de R$ 26.

Eles citam três fatores para sustentar o otimismo:

1. O forte segundo semestre, delineado pela administração, que sugere uma passagem sólida para 2023, com expressivo crescimento de receita na BrasilSeg;
2. dinâmica potencialmente melhor para a BrasilPrev, com redução da inflação reduzindo resgates;
3. maiores resultados financeiros projetados para o ano.

“Sim, as ações subiram 30% no acumulado do ano, mas parece que ainda há espaço por um pouco mais”, dizem.

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Dividendos do BB Seguridade

Sempre presente em carteira de dividendos, o BB Seguridade tem espaço para pagar mais proventos no segundo semestre, coloca o BTG.

De acordo com os analistas, mesmo com excesso de caixa em mãos, a expectativa da administração é manter seu nível histórico de payout para 2022.

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“E com um payout de 80% já aprovado para o primeiro semestre, vemos uma chance em uma distribuição de dividendos mais forte no segundo semestre”, diz.

BrasilSeg: Resultados melhores do 2º semestre

Os analistas afirmam que o lucro da BrasilSeg deve melhorar puxado pelos impactos positivos da melhoria em sua sinistralidade.

“Além disso, continuamos a esperar um sólido desempenho comercial, com destaque para o segmento vida, apoiado por renovações anuais de apólices em linha com a inflação e novas vendas”, dizem.

Para eles, o segmento rural também continua a ser um importante motor de crescimento devido aos custos mais elevados das matérias-primas agrícolas materiais, o que eleva os preços das apólices.

O BTG também recorda que o Plano Safra, aprovado na semana passada, deve fornecer um forte suporte para o crescimento da receita do segmento.

Com relação aos resultados financeiros, os números do segundo trimestre também devem sair melhores que o primeiro, impulsionado pela alta da taxa Selic média e expansão do saldo médio, preveem.

No caso da BrasilPrev, o braço de previdência, os resultados devem ficar aquém do esperado.

“Como houve perdas em abril e em maio devido à descasamento entre os índices de inflação na atualização de ativos e passivos relacionados a planos de benefício definido, eles devem chegar perto de zero no braço Prev”, diz.

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