É compra: Este fundo imobiliário pode subir até 8%, segundo a XP

É compra: Este fundo imobiliário pode subir até 8%, segundo a XP (Imagem: iStock/ Vertigo3d)

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A XP Investimentos reiterou a recomendação de compra para o fundo imobiliário BTG Pactual Logística (BTLG11), destacando que o FII segue bem posicionado para capturar o momento favorável do mercado logístico.

O preço-alvo definido pela casa é de R$ 110,11 por cota, o que representa um potencial de valorização de aproximadamente 8% em relação à cotação atual, de R$ 101,85.

De acordo com a corretora, entre os principais pontos positivos do fundo, estão a qualidade do portfólio, a concentração em regiões estratégicas e a atuação ativa da gestão.

Atualmente, 72% da receita de locação do BTLG11 vem de galpões localizados em um raio de até 60 quilômetros da cidade de São Paulo, principal polo logístico do país.

Esse posicionamento, segundo o banco, pode permitir novos reajustes de aluguéis em contratos ainda defasados em relação aos valores praticados em imóveis semelhantes, favorecendo o crescimento do resultado recorrente ao longo do tempo.

Reciclagem de portfólio e alavancagem saudável

Em relatório, a XP também afirmou que o BTLG11 vem apresentando desempenho superior aos principais referenciais do mercado e à média dos FIIs do segmento.

A casa atribui esse resultado, principalmente, à estratégia de reciclagem de portfólio, que impulsionou tanto a geração de valor quanto o aumento das distribuições de rendimentos.

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Nos últimos três anos, por exemplo, o fundo reciclou cerca de R$ 1,3 bilhão em ativos, vendidos a preços 27% acima dos laudos de avaliação.

As operações geraram lucro equivalente a R$ 4,68 por cota, cifra que ajudou a complementar os dividendos mensais pagos aos cotistas.

Além disso, os recursos obtidos também foram reinvestidos em imóveis de maior qualidade e em condições financeiras consideradas atrativas pela XP.

Outro ponto positivo destacado é a alavancagem considerada baixa. O BTLG11 apresenta um LTV (dívida/valor total dos ativos) de 2,4%, com custo médio da dívida de IPCA +5,91% ao ano, abaixo do cap rate estimado do portfólio, que gira em torno de 8%.

Dividendos à vista

No que diz respeito aos rendimentos, a XP avalia que o BTLG11 mantém uma perspectiva positiva de distribuição. O fundo encerrou outubro com resultado acumulado de R$ 0,30 por cota e lucro projetado de R$ 0,71 por cota referente a vendas em andamento.

Com a expectativa de crescimento gradual do resultado recorrente, a casa estima que o FII consiga sustentar, ao longo do primeiro semestre de 2026 (1S26), pagamentos próximos ao guidance vigente, entre R$ 0,78 e R$ 0,84 por cota, o que implica um dividend yield anualizado em torno de 9,3% aos preços atuais.