Ibovespa É hora de apostar nas small caps? 17 ações sobem mais de 20%
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Não foram só as large caps que dispararam com o recente rali da Bolsa, as small caps também ganharam os holofotes. Segundo levantamento da consultoria Elos Ayta, 17 ativos do índice SMLL tiveram alta acumulada acima de 20% em apenas três pregões.
O movimento de “euforia” veio após o primeiro turno das eleições presidenciais, com o senador Flávio Bolsonaro (PL-RJ) recebendo 47,1% dos votos, enquanto o atual presidente, Luiz Inácio Lula da Silva (PT), obteve 45%.
De acordo com a Elos Ayta, a Lojas Quero-Quero (LJQQ3) liderou a disparada nesta semana, com salto de 46,75%. Na sequência, aparecem Movida (MOVI3), com alta de 33,09%, Ecorodovias (ECOR3), com avanço de 31,34%, e Pague Menos (PGMN3), com ganho de 30,81%.
Na avaliação do economista-chefe da Nomos, Beto Saadia, porém, ainda não é possível falar em uma “rotação” de investimentos na Bolsa, visto que esse seria um movimento mais estrutural. “O que eu vejo é um movimento especulativo, por enquanto, mas ele pode anteceder uma rotação, de fato”, afirma.
Segundo ele, o investidor gringo, que gosta de olhar para o micro, não fez essa mudança de olhar com mais atenção para as small caps brasileiras. Quem está por trás do movimento é o investidor doméstico.
“O investidor interno que está fazendo esse movimento de compra das small caps, com a realização do short squeeze, ou seja, vários investidores zeram as posições e quando temos uma venda de posições maior do que em outros momentos, isso causa uma alta bem mais forte do que o normal”, explica Saadia.
Confira abaixo todas as empresas do levantamento da Elos Ayta:
| Empresa | Código | Setor | Participação % Índice | Retorno % até 7 de outubro | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ibovespa | Small Caps | IDIV | Semana | Ano | |||
| Quero-Quero | LJQQ3 | Produtos diversos | – | 0,11 | – | 46,75% | 2,26% |
| Movida | MOVI3 | Aluguel de carros | – | 0,69 | – | 33,09% | 51,58% |
| Ecorodovias | ECOR3 | Exploração de rodovias | – | 1,10 | – | 31,34% | 27,14% |
| Pague Menos | PGMN3 | Medicamentos e outros produtos | – | 0,38 | 0,28 | 30,81% | -20,53% |
| Simpar | SIMH3 | Holdings diversificadas | – | 0,94 | – | 27,59% | 38,03% |
| Vamos | VAMO3 | Aluguel de carros | 0,11 | 0,81 | – | 26,79% | 86,85% |
| Grupo SBF | SBFG3 | Produtos diversos | – | 0,34 | – | 25,67% | -16,56% |
| JSL | JSLG3 | Transporte rodoviário | – | 0,22 | – | 22,77% | 69,69% |
| Smart Fit | SMFT3 | Atividades esportivas | 0,42 | 3,09 | – | 22,69% | -6,17% |
| Livsa | LVSA3 | Programas e serviços | – | 0,47 | – | 22,44% | 23,49% |
| Cea Modas | CEAB3 | Tecidos vestuário e calçados | 0,09 | 0,66 | – | 22,43% | -1,18% |
| Anima | ANIM3 | Serviços educacionais | – | 0,22 | – | 22,16% | 25,63% |
| Cyrela Realt | CYRE3 | Incorporações | 0,30 | 2,25 | – | 22,12% | 37,27% |
| Gps | GGPS3 | Serviços diversos | – | 1,75 | – | 21,58% | -3,77% |
| Magaz Luiza | MGLU3 | Eletrodomésticos | 0,13 | 0,93 | – | 21,42% | 4,33% |
| Cosan | CSAN3 | Exploração refino e distribuição | 0,39 | 2,93 | – | 21,36% | -6,02% |
| Eztec | EZTC3 | Incorporações | – | 0,54 | 0,40 | 20,62% | 30,41% |
| Localiza | RENT3 | Aluguel de carros | 1,69 | – | – | 20,49% | 19,24% |
Como fica a distância entre SMLL e IBOV
O índice de small caps saltou 12% em 3 pregões, enquanto o Ibovespa subiu mais de 6%. No entanto, ao olhar para o retorno dos índices do acumulado dos últimos cinco anos, a variação é de 1,61% para SMLL para 84,79% do IBOV.
“As small caps perderam muita liquidez com a saída do gringo, não teve mais ofertas públicas iniciais (IPOs), o que fez com que essas ações perdessem força”, detalha Saadia, da Nomos. “Agora, com uma variação mais caótica, isso já causa distorções muito maiores do que o normal, devido à baixa liquidez dessas ações.”
“O que aconteceu por exemplo com Lojas Quero-Quero? Não houve nada de diferente. Vemos uma alta concentrada em um único dia, o que impressiona”, afirma o economista.
De acordo com Saadia, é um movimento ainda especulativo, visto que a leitura do mercado é de que, com os juros menores em um eventual governo de Flávio Bolsonaro, as empresas ligadas ao crédito e, em especial o crédito de baixa renda, serão beneficiadas. “A Lojas Quero-Quero se encaixa nesses dois fatores”, observa.
Apesar do “rali” no curto prazo, Saadia considera que ao olhar para os números do SMLL nos últimos cinco a seis anos, ele está muito atrasado em relação ao índice Ibovespa. “As small caps, diferentemente de bancos e commodities, estão mais dependentes do ciclo da economia doméstica”, acrescenta.
Pelos dados levantados pelo economista, o retorno de SMLL é de 23,14% nos últimos 12 meses, enquanto do Ibovespa é de 44,53%. Já ao olhar para 2026, SMLL tem retorno de 14,39%, enquanto o IBOV tem de 26,80%.
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