Ibovespa Empiricus Research inclui ação estratégica em carteira para dezembro, a fim de aumentar sensibilidade a juros
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A Empiricus Research fez uma alteração nas recomendações para dezembro, a fim de aumentar a sensibilidade da carteira a juros. As ações de Multiplan (MULT3) entraram na seleção para o mês, no lugar de Iguatemi (IGTI11).
O analista-chefe, Felipe Miranda, e a analista Larissa Quaresma afirmam que Multiplan combina um valuation atrativo — com cap rate de 10% — com exposição à variação dos juros, dado que é o player mais alavancado do setor. Eles destacam ainda o portfólio de alta qualidade e a gestão diligente da companhia.
“Para fazer espaço, realizamos o ganho de 44% em Iguatemi, versus ganho de 41% do Ibovespa no mesmo período”, dizem.
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A casa também diminuiu a exposição ao dólar e ao petróleo, reduzindo o peso de Prio (PRIO3) na carteira e aumentando a participação de Porto (PSSA3).
Os analistas destacam o bom ritmo de crescimento, com maior retorno marginal, da Porto. “A Porto Saúde e a Porto Bank, além de apresentarem um ROE maior que a Porto Seguro (auto, vida e patrimonial), estão em ritmo de crescimento mais acelerado”, afirmam.
O cenário aponta para um movimento de flexibilização dos juros, o que tende a estimular a busca por alternativas mais produtivas de investimento e abre espaço para maior interesse em ativos de risco. “As ações, a classe de ativo mais relevante para o negócio da B3, seriam um destino óbvio”, diz.
A Empiricus enxerga que, mesmo na máxima histórica, a bolsa de valores segue “barata”.
O cenário externo explica a maior parte da alta de 53% em dólar no ano, como denunciado pelos R$ 29 bilhões em fluxo estrangeiro — o que pode continuar à medida que os Estados Unidos seguem cortando seus juros. Entretanto, o próximo grande gatilho está no cenário local: o corte da Selic.
A carteira da Empiricus
Em novembro, o portfólio da Empiricus avançou 6,6%, enquanto o Ibovespa (IBOV) valorizou 6,4%.
O destaque positivo foi o Localiza, que subiu 14,7%, enquanto Porto liderou o lado negativo, com queda de 1,8%.
Recomendações para dezembro
| Ticker | Empresa | Peso |
|---|---|---|
| ITUB4 | Itaú | 15% |
| PSSA3 | Porto | 15% |
| ROXO34 | Nubank | 10% |
| EQTL3 | Equatorial | 10% |
| MULT3 | Multiplan | 10% |
| RENT3 | Localiza | 10% |
| CSAN3 | Cosan | 10% |
| RDOR3 | Rede D’Or | 10% |
| PRIO3 | Prio | 5% |
| DIRR3 | Direcional | 5% |
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