Essa construtora é a preferida para 2024; vale a pena investir?

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Conhecida pelo seu conservadorismo, uma das empresas preferidas do setor em 2022 e 2023 por apresentar números mais fortes a cada trimestre, a Direcional (DIRR3) é novamente “top pick” da construção civil para 2024.

Mesmo que as ações da construtora e incorporadora não tenham o melhor desempenho deste ano ela é tida como favorita não apenas no segmento de baixa renda, como também no setor.

As projeções para o ano que vem se misturam entre o otimismo com a continuidade da redução da taxa básica de juros (Selic) e o fortalecimento do programa Minha Casa, Minha Vida (MCMV).

Os analistas da XP, Ygor Altero e Ruan Argenton, continuam vendo forte demanda no segmento de baixa renda com maior orçamento e maior teto de preço do MCMV, além de custos sob controle e capacidade de financiamento do FGTS. 

“Esses fatores vão impulsionar a lucratividade das incorporadoras de baixa renda”, dizem. Diante disso, a construtora queridinha da XP para o próximo ano é de novo a Direcional. 

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DIRR3 em posição de destaque na baixa renda

Ação top pick também do BB Investimentos, a construtora e incorporadora mineira deve continuar surfando na onda da demanda por imóveis nas faixas do programa. 

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O analista da corretora, André Oliveira, destaca que a Direcional vem acumulando recordes nos últimos trimestres, além da evolução no volume de unidades lançadas e vendidas. “Ao mesmo tempo que a companhia mantém o ajuste do preço médio, resultando em bom nível de rentabilidade”, diz.

Oliveira ressalta que a companhia está se consolidando em posição de destaque entre as construtoras de baixa renda. “Vale destacar que os ajustes do MCMV possibilitaram aumento do poder de compra da população e enquadramento de 90% dos empreendimentos do seu portfólio no programa”, comenta.

O analista do BB acrescenta que a Direcional ainda se beneficia da recente oferta de ações (follow-on), na qual levantou mais de R$ 400 milhões, para acelerar sua expansão em regiões que atua e que têm margens mais elevadas. O que pode refletir em uma positiva margem Ebitda de 22% em 2024.

Direcional também corre riscos

Entretanto, o Santander destaca que a Direcional pode ser impactada pela inflação na construção civil acima do esperado, impulsionada por um aumento significativo nos custos de materiais, como aço, cimento, cobre e mão-de-obra. 

Como também aumento das taxas hipotecárias devido à deterioração fiscal, impactando negativamente a acessibilidade aos clientes financiados no Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo (SBPE). E ainda, falta de financiamento para o programa MCMV provocado por potenciais saques do FGTS.

Contudo, o banco espanhol mantém a sua preferência pelo segmento de baixa renda ao ver um número crescente de municípios, como São Paulo com o programa “Pode entrar”, e estados investindo em seus próprios programas habitacionais.

“O que pode impulsionar ainda mais as condições de acessibilidade para pessoas de baixa renda”, reforça a equipe do Santander.

Os papéis da Direcional caminham para encerrar 2023 com valorização na casa dos 35%.