Estas ações estão com muita saúde na Bolsa (e é melhor comprar), diz Safra

O Safra revisou as estimativas para as ações de Hapvida (HAPV3) e Rede D’Or (RDOR3). Com recomendação de “compra” para ambas, o banco elevou o preço-alvo dos papéis para R$ 5,5 e R$ 38, respectivamente.

Na perspectiva do Safra, fatores específicos devem impulsionar um melhor momento de resultados, “o que, juntamente com prêmios de risco mais baixos, resulta em uma perspectiva construtiva para as ações”.

Em relação à Hapvida, o banco vê a companhia em tendência mais clara, por conta da importante melhoria da sinistralidade finalmente se materializando. Já a Rede D’Or também se beneficia de uma sinistralidade mais baixa em SulAmerica (SULA3), além de melhores preços, segundo o Safra.

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Pode subir mais?

O Safra destacou que as ações do Hapvida dispararam 113% desde a mínima recente de 09 de março (a R$ 1,95/ação), beneficiada por:

• menor prêmio de risco relacionado a solvência;
• tendência de melhora na sinistralidade;
• melhora do cenário macroeconômico com taxas de juros futuras mais baixas e maior crescimento do PIB.

“Embora o recente movimento de alta tenha sido significativo, ainda vemos um potencial de valorização decente para a ação, devido ao menor prêmio de risco e custo de capital, aumentando o valor justo esperado”, avalia.

Além disso, o Safra também estima uma melhora de margem mais significativa para a empresa nos próximos trimestres. Com isso, HAPV3 se tornou a principal escolha do banco em saúde.

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Crescimento da Rede D’or

O Safra menciona que o “forte componente de crescimento” da Rede D’Or faz com que a ação se beneficie do cenário macroeconômico melhorado, impulsionado por taxas de juros futuras mais baixas e crescimento mais rápido do PIB.

A instituição avalia que a execução da companhia tem sido “bastante sólida”, o que pode ser comprovado pelos R$ 412 milhões em sinergias anualizadas – já implementadas a partir do processo de integração com a SulAmérica.

“O resultado também deve ser beneficiado pela aceleração do ticket médio já verificada no primeiro trimestre de 2023, que deve ter efeito de carrego nos próximos trimestres, além de uma tendência de melhora na sinistralidade da SulAmérica”.

Na outra ponta, o Safra enxerga um “leve vento contrário” de curto prazo, que é a revisão recentemente anunciada no plano de expansão. Para a instituição, esse fato adia a expansão orgânica da Rede D’Or, com impacto ligeiramente negativo nas estimativas e no valor justo das ações.