Eztec (EZTC3): Ações caem após empresa registrar lucro no 4T23; o que fazer com o papel?

As ações da Eztec (EZTC3) caem nesta sexta-feira (15) após a construtora reportar seus resultados referentes ao quarto trimestre de 2023 (4T23). Por volta das 15h05, os papéis recuavam 1,41%, a R$ 16,79.

A companhia registrou lucro líquido de R$ 82,8 milhões no quarto trimestre de 2023, um salto de 162,8% ante o mesmo período em 2022, mostra o balanço divulgado nesta quinta-feira (14).

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Na maioria dos relatórios levantados pelo Money Times, analistas consideraram os números apresentados como neutros, com recomendações que variam entre manter e comprar.

Eztec lucra no quarto trimestre de 2023: o que fazer com a ação?

Recomendação neutra

Os analistas Ygor Altero e Ruan Argenton, da XP Investimentos, apontam em relatório divulgado nesta sexta que a companhia registrou resultados positivos, explicados pelo aumento da receita líquida para R$ 338 milhões (9% a/a), ligeiramente acima das estimativas.

Os analistas ponderam que o número foi principalmente impulsionado pela superação de cláusulas suspensivas no projeto Lindenberg Ibirapuera, adicionando R$ 70 milhões no lucro líquido.

Em relação ao lucro líquido, eles atribuem o forte desempenho à combinação de:

• (i) recuperação da receita;
• (ii) resultado financeiro acima do esperado, atingindo R$ 24 milhões devido à dinâmica positiva do IGP-DI sobre juros de contas a receber; e
• iii) maior presença de projetos com resultado reconhecido via equivalência patrimonial (Lindenberg Alto de Pinheiros e Reserva Jardins do Brasil), atingindo R$ 21 milhões.

“Mantemos uma visão neutra sobre o nome, explicada pelo cenário desafiador no segmento de renda média”, concluem.

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Bruno Mendonça, do Bradesco BBI, e Wellington Lourenço, da Ágora Investimentos, destacam que a empresa mostrou crescimento na receita líquida, de 34% no trimestre de 9% no ano, acima do esperado pelo BBI e pelo consenso.

Apesar dos sinais de melhora, os analistas avaliam que a tese continua dependente de uma aceleração nos lançamentos para buscar recuperação de rentabilidade. “Esperamos que permaneça em um dígito nos próximos 1-2 anos. Mantemos recomendação neutra“, concluem.

Recomendação de compra

A Ativa Investimentos, em relatório divulgado hoje e assinado pelo analista Pedro Serra, avalia que Eztec divulgou um resultado neutro, parcialmente em linha com as estimativas da casa.

“Com a prévia operacional divulgada, já era esperada uma desaceleração das vendas. Contudo, o ritmo de crescimento da margem bruta foi novamente inferior às nossas projeções”, pondera.

Por outro lado, avalia que as despesas comerciais e administrativas melhor controladas chamam a atenção positivamente e, em conjunto com um melhor desempenho dos projetos em parceria, contribuíram para um lucro líquido levemente acima das perspectivas. A corretora tem recomendação de compra.

Para o Safra, em relatório assinado por Luiz Peçanha, Luiza Mussi e Rafael Rehder, os resultados foram sólidos e em grande parte acima das expectativas do banco, beneficiados principalmente pela retirada das cláusulas suspensivas do empreendimento Lindenberg Ibirapuera, que compensaram a pressão de margem do EZ Parque da Cidade.

Os analistas ressaltam que o empreendimento já foi entregue e não deverá pressionar os resultados futuros da empresa. “Mesmo assim, a Eztec ainda mantém um dos mais altos níveis de estoque do setor, o que pode continuar pressionando seus futuros lançamentos”, ponderam.

A recomendação do Safra é de “outperform” (desempenho esperado acima da média do mercado, equivalente a “compra”).

Por fim, o analista Daniel Gasparete e equipe, do Itaú BBA, comentam que a construtora reportou números “suaves”, mas que estão melhorando trimestre a trimestre, conforme o esperado.

A corretora aponta que, à medida que o final do trimestre se aproxima e com a Eztec provavelmente sem conseguir concentrar um grande volume de lançamentos em um período tão curto, agora esperam um ritmo de recuperação operacional mais moderado do que o inicialmente antecipado.

O BBA mantém recomendação “outperform” (desempenho esperado acima da média do mercado, equivalente a “compra”), mas reconhece a falta de gatilhos no curto prazo.

Números da Eztec no 4T23

A companhia registrou lucro líquido de R$ 82,8 milhões no quarto trimestre de 2023, um salto de 162,8% ante o mesmo período do ano anterior, informou a empresa nesta quinta-feira (14).

A receita líquida da Eztec somou R$ 337,9 milhões entre os meses de outubro a dezembro de 2023, alta de 8,7% na comparação ano a ano.

Analistas esperavam, em média, lucro de R$ 73,8 milhões para a companhia no período e uma receita de R$ 320,4 milhões, segundo dados da LSEG.

*Com informações da Reuters