Fiagros: apenas 5 fundos tiveram retorno positivo em 2024; um deles devolveu 50,56%
O ano de 2024 foi marcado por um período ruim para os Fundos de Investimentos nas Cadeias Produtivas do Agronegócios (Fiagros), com apenas cinco fundos apresentando rentabilidade positiva, de acordo com a Quantum Finance.
Os fundos foram afetados por eventos de crédito ao longo do ano, com o pedido de recuperação judicial da AgroGalaxy (AGXY3) como o caso mais emblemático quanto aos problemas enfrentados pelo setor.
Segundo levantamento da Quantum até o dia 15 de dezembro, apenas Nex Crédito Agro Friagro (NEXG11), com 50,56%, 051 Agro Fazendas III Fiagro (FZDB11), com 14,36%, Suno Fiagro FII (SNAG11), com 7,1%, 051 Agro Fiagro FII (FZDA11), com 2,52% e Sparta Fiagro FII (CRAA11) com 0,72%, tiveram retorno positivo.
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O que dizem os analistas?
Segundo Caio Nabuco, analista da Empiricus Research, não ocorreram grandes mudanças em termos de preços, oferta e demanda para as principais culturas que são base dos fundos.
“Vemos uma pressão nos grãos, principalmente soja e milho, enquanto há melhores margens para açúcar e etanol. Nos últimos meses, a desvalorização do real frente ao dólar traz mais competitividade para soja e milho nas exportações. Apesar disso, continuamos vendo margens pressionadas ao longo da cadeia e não descartamos novos eventos de crédito ao longo de 2025”, explica
Para ele, dado que os Fiagros estão bem descontados em relação ao valor patrimonial, uma perspectiva de investimento atual é marginalmente mais favorável quando comparado ao início de 2024. “Contudo, permaneço com uma postura cética para a categoria dado o nível de risco de crédito ainda elevado ao longo da cadeia”.
Na visão de Artur Carneiro, sócio-fundador da Éxes, grupo especializado em crédito privado, que conta com R$ 1 bilhão sob gestão e fundos ligados ao agronegócio, o 2024 ruim dos fundos representa um 2025 cheio de oportunidades, principalmente por conta da perspectiva de elevação da Selic.
“No caso dos Fiagros, vemos a maior parte dos ativos indexados ao CDI. Os prêmios oferecidos são atrativos, e há a isenção de Imposto de Renda. Existe um desconto muito importante nos fundos, uma janela de oportunidade”.
| TOP 5 FIIs – 02/01/2024 até 15/12/2024 | Ticker | Gestão | Retorno |
|---|---|---|---|
| NEX CRÉDITO AGRO FIAGRO FII | NEXG11 | Nex Gestão de Recursos | 50,56% |
| 051 AGRO FAZENDAS III FIAGRO FII IMOB | FZDB11 | 051 Capital | 14,36% |
| SUNO FIAGRO FII | SNAG11 | Suno Asset | 7,10% |
| 051 AGRO FIAGRO FII | FZDA11 | 051 Capital | 2,52% |
| SPARTA FIAGRO FII | CRAA11 | Sparta Fundos de Investimento | 0,72% |
