Fundos imobiliários de shopping centers: BTG aponta oportunidades com até 68% de valorização
O BTG Pactual divulgou sua seleção com os cinco fundos imobiliários de shopping centers preferidos para o momento, destacando oportunidades com potencial de valorização que chega a 68%.
O FII com maior upside, de acordo com o relatório, é o BPML11. Com uma gestão ativa, o objetivo do fundo é investir em shoppings para gerar renda recorrente e também ganho de capital por meio da venda de ativos.
Os analistas do banco estimam um preço-alvo de R$ 135,00, o que representa uma valorização de mais de 68% em relação à cotação atual, de R$ 80,00.
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HSI Malls: HSML11
Outro fundo imobiliário que aparece na seleção é o HSI Malls (HSML11), que conta com uma carteira composta por sete shoppings localizados nos estados de São Paulo, Alagoas, Bahia, Acre e Minas Gerais.
Na visão do BTG, os empreendimentos são considerados “maduros e resilientes”, com localização estratégica em regiões povoadas e foco no público de classe B.
A projeção dos analistas do banco é de que as cotas do HSML11 possam atingir R$ 123,00, frente ao valor atual de R$ 84,50 — um potencial de valorização de 45%.
Hedge Brasil Shopping: HGBS11
Já o Hedge Brasil Shopping (HGBS11) é visto como um dos “top picks” da instituição no segmento. Segundo o banco, o portfólio do fundo é diversificado, com participações em diversos empreendimentos localizados principalmente em São Paulo, adquiridos diretamente ou por meio de cotas de outros FIIs.
Essa diversificação geográfica é destacada como um diferencial importante. O preço-alvo estimado é de R$ 227,00, o que representa um upside de 16% considerando a cotação atual, de R$ 194,40.
Vinci Shopping Centers: VISC11
Na sequência, o BTG recomenda o Vinci Shopping Centers (VISC11), que possui um portfólio com 30 ativos espalhados por diferentes regiões do Brasil. Juntos, esses imóveis somam mais de 288 mil metros quadrados de área bruta locável (ABL).
O fundo é considerado bem posicionado para capturar a recuperação do setor e, por isso, os analistas projetam um preço-alvo de R$ 126,00 — cerca de 20% acima do valor atual, de R$ 105,00.
XP Malls: XPML11
Por fim, o relatório aponta o XP Malls (XPML11) como mais uma alternativa interessante para quem deseja exposição ao segmento de shopping centers.
O fundo imobiliário tem foco em imóveis considerados premium, com maior concentração no estado de São Paulo, e vem apresentando bom desempenho operacional ao longo dos últimos trimestres.
Entre os pontos positivos, o BTG destaca a boa liquidez no mercado secundário e o potencial de geração de valor com a venda de ativos do portfólio.
Como observação, os analistas alertam que o XPML11 ainda tem necessidade de caixa para cumprir obrigações relacionadas a aquisições já contratadas. A estimativa é de valorização de 10,07%, com preço-alvo de R$ 117,00 ante os atuais R$ 106,30.
| Fundo | Preço-Alvo | Recomendação | Upside | P/VPA |
|---|---|---|---|---|
| BPML11 | R$ 135,0 | Compra | 68,75% | 0,61x |
| HGBS11 | R$ 227,0 | Compra | 16,77% | 0,90x |
| HSML11 | R$ 123,0 | Compra | 45,56% | 0,77x |
| VISC11 | R$ 126,0 | Compra | 20,00% | 0,84x |
| XPML11 | R$ 117,0 | Compra | 10,07% | 0,91x |