Ganha-ganha: Combinação de forças da Casas Bahia e Mercado Livre agrada analistas; o que fazer com as ações?

(Imagem: Montagem Seu Dinheiro com imagens de reprodução)

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A Casas Bahia (BHIA3) e o Mercado Livre (MELI34) tomaram os holofotes do radar corporativo nesta quinta-feira (23), após anunciarem uma parceria de longo prazo, lida positivamente por analistas. A partir de novembro, os produtos das categorias core (principais) da Casas Bahia — eletrodomésticos, eletrônicos e móveis — estarão disponíveis na plataforma do Mercado Livre.

Na visão do Citi, embora inesperada, a parceria é positiva, uma vez que aborda um desafio histórico que o Meli enfrentava em encontrar parceiros terceirizados (3P) para a venda de eletrônicos e eletrodomésticos pesados e volumosos em seu marketplace.

O vice-presidente sênior do Mercado Livre no Brasil, Fernando Yunes, já indicou que a companhia ainda está sub-representada nessas categorias, o que provavelmente reflete esse problema histórico, na visão do Citi.

Os analistas do banco destacam que a Casas Bahia aparentemente irá gerenciar a maioria da logística de envio, alavancando sua maior experiência e know-how com produtos de grande porte.

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O banco tem recomendação de compra para o Mercado Livre.

Para o Santander, a situação é de “ganha-ganha”, dada a proposta de valor complementar de cada empresa.

“Considerando que a Casas Bahia já vem focando em categorias de bens duráveis nos últimos meses, os potenciais ganhos de escala em vendas alcançados ao atingir um público mais amplo devem contribuir para uma maior alavancagem operacional e melhores termos com fornecedores”, colocam os analistas.

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Enquanto isso, para o Mercado Livre, o Santander vê a parceria tornando a plataforma ainda mais abrangente ao adicionar um dos maiores players nacionais em categorias que historicamente apresentaram mais desafios, pois os vendedores menores não conseguiam ser tão competitivos quanto a própria Casas Bahia ou o Magazine Luiza.

O banco tem recomendação neutra para Casas Bahia e outperform (equivalente à compra) para o Mercado Livre.

Na visão da Genial Investimentos, a parceria reforça a tese de que a Casas Bahia segue reposicionando seu modelo de negócio para maximizar eficiência e capilaridade.

“Além de ampliar o alcance digital, o acordo reduz a dependência do canal próprio e melhora o giro de estoques em categorias core, podendo gerar ganhos logísticos e de tráfego no curto prazo”, dizem os analistas, que tem recomendação “Manter” para BHIA3.

A XP Investimentos acrescenta que a credibilidade e a escala da Casas Bahia em uma categoria estratégica para o Mercado Livre, somadas ao fato de que o Meli tem investido em 1P para alavancar essa categoria, resultam em uma economia atraente em termos de take rate (taxa de intermediação).

Na visão dos analistas, a Casas Bahia deve continuar responsável pela logística, dada sua forte experiência e conhecimento no manuseio de produtos pesados, mas pode explorar outras alternativas no futuro.

O que fazer com as ações?