Ibovespa: Cogna (COGN3) dispara quase 240% no ano; confira os ganhadores e os perdedores do índice em 2025

(Imagem: Instagram/ Kroton Educação)

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Em um ano marcado principalmente pela política monetária dos Estados Unidos e do Brasil, o Ibovespa (IBOV) saltou mais de 30% e registrou o melhor desempenho anual em nove anos.

O principal índice da bolsa brasileira valorizou 33,95% e terminou o último pregão aos 161.125,37 pontos.

Já o dólar à vista (USBRL) encerrou as negociações a R$ 5,4890. Em 2025, a divisa norte-americana recuou 11,18% sobre o real, maior perda anual desde 2016.

Em 2025, o jogo do mercado virou: as ações cíclicas puxaram o desempenho do Ibovespa para o tom positivo com os sinais de desaceleração da inflação, que levou ao fechamento da curva de juros futuros, mesmo com a Selic ainda em patamar restritivo elevado.

Já as empresas exportadoras de commodities ficaram para trás, com a forte desvalorização da moeda norte-americana.

As maiores altas e quedas do Ibovespa em 2025

Entre as ganhadoras do ano, Cogna (COGN3) saltou quase 240%, em um ano marcado por resultados robustos, na avaliação dos analistas — com destaque para a geração de caixa da educacional.

Para o BTG Pactual, o grupo de educação apresentou mais um terceiro trimestre “limpo”, marcado pela “mesma consistência observada nos trimestres anteriores, com forte crescimento de receita no segmento de graduação (Kroton) e maior desalavancagem”.

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“Os resultados marcam mais um capítulo do ciclo de recuperação da Cogna. Acreditamos que a consistência demonstrada nos últimos trimestres fala por si só, especialmente ao observar os números encorajadores de fluxo de caixa ao acionista”, escreveram os analistas Samuel Alves, Maria Resende e Marcel Zambello, em relatório.

Os números do quarto trimestre deste ano serão divulgados no final do primeiro trimestre de 2026.

Além disso, a Cogna fechou o capital da Vasta, sua divisão de educação básica, e anunciou dividendos já nos primeiros meses após registrar lucro líquido em 2024, cessando uma sequência de prejuízos anuais desde 2020.

Confira as maiores altas do Ibovespa no ano:

Na ponta negativa, Raízen (RAIZ4) foi a ação com pior desempenho anual entre as companhias que compõem o Ibovespa. O papel encerrou 2025 abaixo de R$ 1, nível mantido por 59 sessões seguidas.

A companhia foi pressionada pelo endividamento elevado da maior processadora global de cana-de-açúcar, mas também pelo desempenho operacional, uma vez que condições climáticas afetaram a moagem da matéria-prima de açúcar e etanol.

Ao longo do ano, a empresa, uma joint venture das gigantes Cosan (CSAN3) e Shell, vendeu ativos como parte do plano de desinvestimentos — que deve levantar entre R$ 10 bilhões e R$ 15 bilhões nos próximos 18 meses na tentativa de reduzir a alavancagem.

Desde o final do ano passado, a Raízen já levantou mais de R$ 3 bilhões, com destaque para 55 usinas de geração distribuída, Usina Santa Elisa e do Leme. Já em setembro, a Cosan anunciou um aporte de R$ 10 bilhões do BTG Pactual e da Perfin.

A Raízen também encerrou neste ano a joint venture com a Femsa, que envolvia as lojas de conveniência Oxxo.

Confira as maiores quedas do Ibovespa no ano: