Ibovespa Ifix está com desconto e este FII pode ser uma oportunidade no mercado de tijolos
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Na leitura mais recente da nossa base, o P/VP [Preço sobre Valor Patrimonial] ponderado do IFIX (Índice de Fundos Imobiliários) está próximo de 0,86 vez. Por mais que o indicador tenha suas falhas, quando olhamos para a indústria como um todo, o P/VP é uma boa régua para entender onde estamos dentro do ciclo.
Em resumo, o índice negocia em uma região de valuation que apareceu em relativamente poucos momentos da última década. Quando chegou a níveis parecidos no passado, o ponto de partida foi, na maioria das vezes, favorável para os retornos dos 12 meses seguintes. Isso não transforma agosto em um convite para comprar qualquer fundo em queda.
Entre as oportunidades no mercado de tijolos, o BTLG11 concentra mais de 30 imóveis logísticos, com cerca de 92% da área em São Paulo, vacância de apenas 2,1% e base locatícia diversificada.
Nesta semana, o FII anunciou a aquisição de um galpão logístico AAA em Guarulhos, 100% locado e localizado dentro do raio de 30 km da cidade de São Paulo. A transação, no valor de R$ 375 milhões, representa a primeira alocação dos recursos captados na 16ª emissão do fundo.
A operação foi avaliada como positiva, com cap rate consolidado de 9,1% e yield médio estimado de 15,2% nos próximos 18 meses, considerando o efeito do pagamento parcelado. Além disso, o ativo pode se beneficiar de futuras revisões de aluguel, em um mercado ainda com espaço para recomposição dos preços reais.
Com um portfólio que reúne diversificação, qualidade e localização privilegiada, o FII negocia com desconto patrimonial de 8,3%, o maior dos últimos 18 meses.
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