Inflação dos EUA deve subir em junho com aumentos de preços impulsionados por tarifas

Previsões apontam para aumento de inflação dos EUA com tarifas (Imagem: Karolina Kaboompics/Pexels)

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Os preços ao consumidor nos Estados Unidos provavelmente aumentaram em junho, potencialmente marcando o início de um tão aguardado aumento da inflação induzido por tarifas, que deixou o Federal Reserve cauteloso quanto à retomada dos cortes nas taxas de juros.

O relatório do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) do Departamento do Trabalho desta terça-feira (15) deverá mostrar uma recuperação nos preços da gasolina e custos mais altos para alguns bens sensíveis a tarifas no mês passado. As leituras da inflação de fevereiro a maio foram suaves, levando o presidente Donald Trump a exigir que o banco central dos EUA reduzisse os custos de empréstimo.

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Mas com varejistas como o Walmart alertando sobre aumentos de preços, a maioria dos economistas espera que as pressões comecem a se acumular a partir deste verão e se estendam até o final do ano. Eles disseram que a inflação foi lenta para responder às amplas tarifas de importação de Trump porque as empresas ainda estavam vendendo estoques acumulados antes que as tarifas entrassem em vigor.

Pesquisas com empresas apontaram que a inflação aumentaria neste verão. Na semana passada, Trump anunciou que tarifas mais altas entrariam em vigor em 1º de agosto sobre importações de uma série de países, incluindo México, Japão, Canadá e Brasil, bem como da União Europeia.

“O relatório do CPI de junho provavelmente mostrará a inflação começando a se fortalecer novamente, embora não o suficiente para alarmar os dirigentes do Fed neste momento”, disse Sarah House, economista sênior do Wells Fargo.

“Enquanto a antecipação de estoques mitigou a necessidade de aumentar os preços dos bens, ficará cada vez mais difícil para as empresas absorverem tarifas de importação mais altas à medida que os estoques pré-tarifa diminuem”, afirma.

O CPI provavelmente aumentou 0,3% no mês passado após subir 0,1% em maio, mostrou uma pesquisa da Reuters com economistas. Esse seria o maior aumento desde janeiro, com os preços da gasolina provavelmente se recuperando após quatro quedas mensais consecutivas. Os economistas esperam aumentos modestos nos preços dos alimentos, graças à moderação no custo dos ovos com o abrandamento de um surto de gripe aviária.

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Nos 12 meses até junho, prevê-se que o CPI avance 2,7% em junho, após subir 2,4% em maio.

Núcleo de inflação mais quente

Excluindo os voláteis componentes de alimentos e energia, estima-se que o CPI tenha subido 0,3% após subir 0,1% em maio. Essa leitura também seria o maior avanço do chamado núcleo do CPI desde janeiro, com o aumento provavelmente vindo de uma série de itens expostos a tarifas, incluindo móveis e produtos de lazer.

“Relatos anedóticos sugerem que os aumentos de preços relacionados a tarifas começaram finalmente a crescer em frequência em junho, mas espero que a maior parte do impacto venha em julho e agosto”, disse Stephen Stanley, economista-chefe do Santander U.S. Capital Markets.

A alta sólida nos preços dos bens, no entanto, pode ser parcialmente compensada por aumentos moderados nos custos de serviços. A demanda fraca limitou os aumentos de preços em categorias relacionadas a serviços como passagens aéreas, bem como quartos de hotel e motel.

Nos 12 meses até junho, estima-se que a inflação do núcleo do CPI tenha aumentado 3,0% após subir 2,8% por três meses consecutivos.

O Fed acompanha diferentes medidas de inflação para sua meta de 2%. Espera-se que o banco central mantenha sua taxa básica de juros entre 4,25% e 4,50% ao final de uma reunião de política monetária ainda este mês. A ata da reunião de 17 a 18 de junho, publicada na semana passada, mostrou que apenas “alguns” dirigentes disseram sentir que as taxas poderiam cair já na reunião de 29 a 30 de julho.

“E mesmo que o enfraquecimento dos preços dos serviços não seja fraco o suficiente para manter o núcleo do CPI geral contido, uma inflação modesta nos serviços deve ser um sinal encorajador de que os preços mais altos dos bens não estão levando a pressões inflacionárias generalizadas”, disse Veronica Clark, economista do Citigroup. “Isso deve deixar os dirigentes do Fed confortáveis para reduzir as taxas em setembro, mesmo que haja alguns dados de inflação mais fortes nos próximos meses”.

O Goldman Sachs prevê aumentos mensais do núcleo do CPI entre 0,3% e 0,4% nos próximos meses, refletindo aumentos de preços relacionados a tarifas nos eletrônicos de consumo, automóveis e vestuário. O banco de investimentos espera impacto limitado no curto prazo sobre a inflação dos serviços.