Ibovespa Inter vê chance rara na renda fixa e destaca retorno de mais de 3.000% do IPCA+8% em 25 anos
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Com um retorno superior a 3.000% nesse período e acima de 200% na última década, o histórico reforça a avaliação do Inter de que os títulos públicos atrelados à inflação voltam a despontar entre as melhores oportunidades da renda fixa.
Em relatório divulgado nesta semana, o banco argumenta que o atual momento do mercado é favorável para esse tipo de investimento. A tese parte do cenário de juros reais ainda elevados e da expectativa de de cortes da Selic, combinação que, segundo o Inter, cria uma janela para investidores travarem taxas consideradas atrativas por prazos mais longos.
Na avaliação do estrategista Rafael Winalda, os juros reais brasileiros estão entre os maiores patamares dos últimos anos, em níveis observados apenas durante a crise financeira de 2008. Por isso, a principal recomendação do relatório é aumentar a exposição a títulos públicos indexados ao IPCA de vencimentos mais longos.
O estudo ressalta que o desempenho histórico desses papéis reforça a estratégia. Segundo os cálculos do Inter, um investimento remunerado a IPCA+8% teria acumulado retorno superior a 3.000% em 25 anos. Mesmo em uma janela menor, de dez anos, o ganho ultrapassaria 200%, superando diversas outras classes de ativos analisadas pelo banco.
Ganho pode ir além da remuneração contratada
Além do retorno oferecido pela taxa contratada, o Inter destaca que investidores podem ser beneficiados pela chamada marcação a mercado caso os juros recuem nos próximos anos. Pelas estimativas do banco, uma queda de dois pontos percentuais nas taxas poderia gerar valorização próxima de 92% em um título com vencimento por volta de 2061, enquanto uma alta de mesma magnitude implicaria perda estimada em cerca de 48%.
Apesar da recomendação, o relatório faz uma ressalva: a estratégia é mais indicada para quem possui horizonte de longo prazo e consegue suportar a volatilidade dos preços dos títulos ao longo do caminho.
Para investidores que podem manter a aplicação até o vencimento, ou acompanhar o ciclo de queda dos juros sem necessidade de resgates antecipados, o Inter considera que o IPCA+ longo oferece hoje a melhor relação entre risco e retorno dentro da renda fixa
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