Investidores globais migram para mercados fora dos EUA; Europa e emergentes crescem

Investidor está saindo dos EUA e diversificando, principalmente, para Europa e emergentes (Montagem Canva Pro)

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Os fundos de ações globais excluindo os Estados Unidos receberam, em julho, seus maiores aportes em mais de quatro anos e meio, à medida que os investidores redirecionaram capital para longe dos EUA devido a preocupações com a economia, avaliações esticadas das ações e um dólar enfraquecido.

Esses fundos começaram a ver entradas de capital no início deste ano, quando as políticas econômicas do presidente Donald Trump prejudicaram a atratividade dos mercados dos EUA.

Mas os fortes ganhos em julho sugerem uma mudança sustentada em direção à diversificação, particularmente na direção da Europa e dos mercados emergentes, que se beneficiam de condições monetárias mais flexíveis e perspectivas de crescimento melhoradas.

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De acordo com a LSEG Lipper, os fundos de ações globais excluindo os EUA receberam um fluxo de entrada de US$ 13,6 bilhões em julho, o maior desde dezembro de 2021. Em contraste, os fundos de ações focados nos EUA registraram US$ 6,3 bilhões em saídas, marcando o terceiro mês consecutivo de resgates.

“Embora a redução das tarifas tenha sido um fator positivo no segundo trimestre, as negociações comerciais não resolvidas e os prazos de políticas que se aproximam no início do terceiro trimestre representam riscos contínuos,” disse Derek Izuel, diretor de investimentos da Shelton Capital Management.

“A incerteza persistente pode reacender os fluxos de saída das ações dos EUA, particularmente se as diferenças de crescimento continuarem a diminuir ou se o Federal Reserve mantiver uma política monetária restritiva.”

A divergência no desempenho tem sido outro fator-chave para as saídas das ações dos EUA, com o índice MSCI Ásia-Pacífico excluindo o Japão subindo cerca de 14%, e o índice MSCI Europa ganhando mais de 19% neste ano, superando a alta de 7,2% do S&P 500.

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Além disso, o dólar caiu cerca de 10% neste ano, amplificando os retornos para investidores americanos nos mercados internacionais.
Jim Smigiel, diretor de investimentos da SEI, disse que, embora a diversificação global continue sendo um foco importante, ainda é cedo para dizer se os fluxos recentes representam uma mudança sustentada.

“Vemos essa tendência recente mais como um rebalanceamento estratégico para uma posição neutra do ponto de vista geográfico, e menos como uma adoção de uma subponderação nos EUA,” afirmou ele.

O índice MSCI EUA apresenta uma relação preço/lucro projetada para 12 meses de 22,6, muito acima dos 14,4 do MSCI Ásia, 14,2 do MSCI Europa e 19,7 do MSCI World.