Irani Papel reúne bom balanço e ações baratas, que podem saltar 35% neste ano

26 fev 2021, 17:22 - atualizado em 26 fev 2021, 17:22

Irani Papel e Embalagem — Pacote completo: Irani deve elevar margens de lucro neste ano, diz XP (Imagem: Divulgação/ Irani Papel)

A Irani Papel e Embalagens (RANI3) reúne, neste momento, duas qualidades que costumam agradar os investidores: um bom balanço e ações baratas. A avaliação é da XP Investimentos, ao comentar os números do quarto trimestre que a companhia divulgou na manhã desta sexta-feira (26).

“A Irani reportou resultado operacional um pouco mais forte do que o esperado no quatro trimestre”, afirmam Yuri Pereira e Thales do Carmo, que assinam o relatório da gestora. A dupla acrescenta que o ebitda de R$ 62,5 milhões, por exemplo, ficou 2% acima de sua estimativa.

“O principal motivo para o resultado acima do nosso foi o preço realizado mais forte compensando parcialmente a alta no preço das aparas”, explicam os analistas. As aparas de papelão reciclado são a principal matéria prima da Irani, e seu preço subiu 72% entre o quarto trimestre de 2019 e o mesmo período de 2020, alcançando R$ 993 por tonelada.

Segundo a XP, o isolamento social reduziu a oferta de papelão reciclado, ao mesmo tempo em que elevou a demanda, causando o aumento dos preços.

Perspectivas positivas

A tendência, agora, é que a Irani atravesse um período mais favorável. “Acreditamos que a empresa deva ter uma expansão de margem em 2021, uma vez que será capaz de aumentar os preços ao cliente final”, observa a XP.

A dupla acrescenta que, “em um cenário de recuperação econômica, normalização da cadeia de produção deve resultar em preços mais baixos de aparas e, consequentemente, melhores resultados da Irani nos próximos períodos.”

O último ponto é que as ações da empresa estão baratas, quando comparadas com a de suas concorrentes. Nas contas da XP, o papel é negociado por um múltiplo de 5,9 vezes o Valor da Empresa/ Ebitda projetado para 2021. A gestora lembra que, na média, as rivais são negociadas por 8 vezes VE/Ebitda.

Resultados

A Irani registrou lucro líquido consolidado de R$ 33,9 milhões no quarto trimestre. A cifra é 140% maior que a do mesmo período do ano retrasado, e 33% superior ao reportado entre julho e setembro.

A receita líquida cresceu 25% na comparação entre os últimos trimestres de 2020 e 2019 e alcançou R$ 290,1 milhões. Um número, porém, deve desagradar os analistas e investidores. Trata-se da queda de 22,6% do ebitda ajustado, para R$ 62,4 milhões.

Veja o relatório de resultados que a Irani divulgou hoje.

Por Márcio Juliboni

Diretor de Redação do Money Times

Ingressou no Money Times em 2019, tendo atuado como repórter e editor. Formado em Jornalismo pela ECA/USP em 2000, é mestre em Ciência Política pela FLCH/USP e possui MBA em Derivativos e Informações Econômicas pela FIA/BM&F Bovespa. Iniciou na grande imprensa em 2000, como repórter no InvestNews da Gazeta Mercantil. Desde então, escreveu sobre economia, política, negócios e finanças para a Agência Estado, Exame.com, IstoÉ Dinheiro e O Financista, entre outros.

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