Itaú (ITUB4): Por que o mercado deve ficar menos otimista com a ação, segundo o Bradesco BBI

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O Bradesco BBI reduziu o preço-alvo para as ações do Itaú Unibanco (ITUB4), de R$ 30 para R$ 29, e manteve a recomendação “neutra”.

Segundo o banco, ITUB4 negocia a 1,6x valor patrimonial (P/VPA) e 7,7x o múltiplo P/L para 2023, com possíveis revisões de lucros para baixo.

Os analistas Gustavo Schroden e equipe pontuaram que o crescimento do Itaú nos próximos trimestres pode ser mais lento, uma vez que as margens desaceleraram e, segundo eles, as provisões devem permanecer em patamares elevados.

Itaú adota abordagem conservadora

A desaceleração das margens acontece desde o ano passado, depois que o banco adotou uma abordagem mais conservadora ao reduzir o risco da carteira de crédito.

Com isso, destacou o Bradesco BBI, a inadimplência entre as pessoas físicas pode estar tendendo ao pico. No entanto, os analistas ponderaram que a qualidade dos ativos deve continuar a se deteriorar.

“Qualquer piora adicional pode ser devido aos empréstimos às empresas (especialmente para PMEs)”, afirmaram.

O Bradesco BBI reduziu a estimativa de lucro líquido do Itaú para 2023 em 2%, a R$ 34,1 bilhões. “Esperamos agora que o lucro líquido recorrente cresça quase 11% em 2023 e 2024, com ROE de 19% em 2023 e 18% em 2024”, disse.

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