J.P Morgan vai às compras e inicia cobertura de C&A e Riachuelo; banco vê potencial de valorização de até 75% e elege favorita

(Imagem: REUTERS/Ricardo Moraes)

Siga o MT no Youtube

De olho nas varejistas brasileiras, o J.P. Morgan foi às compras e iniciou a cobertura das ações de C&A (CEAB3) e Riachuelo (RIAA3), com recomendação overweight — equivalente a compra — para ambas, ao enxergar um momento mais favorável para as concorrentes da líder do setor de vestuário no país, a Lojas Renner (LREN3).

Segundo o banco, as duas varejistas passam por um ciclo de transformação operacional que pode destravar um potencial de valorização relevante nos próximos anos.

De acordo com o relatório, a C&A é a principal escolha do banco no setor. A ação negocia a cerca de 7,5 vezes o lucro estimado para 2026, patamar considerado atrativo diante do potencial de valorização de aproximadamente 75%. Já a Riachuelo, apesar da menor liquidez, também foi iniciada com overweight, com upside estimado em torno de 60%.

Renner segue como referência, mas com potencial de valorização limitado

Apesar de manter a Lojas Renner como o principal benchmark do fast fashion no Brasil, o J.P. Morgan avalia que o espaço para valorização da ação é mais restrito neste momento. O banco manteve recomendação neutra para o papel, que negocia a cerca de 9,5 vezes o lucro projetado para 2026, com potencial de alta estimado em 25%.

Segundo os analistas, a Renner se destaca por uma combinação de governança sólida, escala nacional, produtividade elevada e liderança no digital, o que sustenta margens e rentabilidade superiores às dos concorrentes. Ainda assim, essas qualidades já estariam, em grande parte, refletidas no preço das ações.

O relatório destaca que C&A e Riachuelo atravessam um novo ciclo de crescimento, após anos de subinvestimento. No caso da C&A, a maior autonomia da gestão e a reorganização acionária permitiram a retomada de investimentos em modernização de lojas, estratégia e expansão física, especialmente em shopping centers dominantes.

Já a Riachuelo, tradicionalmente controlada por uma estrutura familiar, passou por um processo de profissionalização da gestão e simplificação operacional, com avanços na eficiência, melhora do capital de giro e redução da alavancagem financeira.

Leia também

Mercados

Ibovespa opera próximo da estabilidade com balanços e exterior; 5 coisas para saber antes de investir hoje (6)

Empresas

CEO do Bradesco (BBDC4): ‘O mercado cobra mais do que chefes’

Pesquisa Eleitoral

Tarcísio fora do jogo: Genial/Quaest testa disputa presidencial sem o governador

Um dos principais argumentos do J.P. Morgan no relatório é a diferença de produtividade entre as companhias. Atualmente, a produtividade de vendas por metro quadrado da C&A é cerca de 22% inferior à da Renner, enquanto a da Riachuelo chega a ser aproximadamente 50% menor.

Na avaliação do banco, ganhos relativamente modestos nesses indicadores, combinados à expansão de área de vendas, já seriam suficientes para gerar uma reprecificação relevante das ações das duas varejistas.

Diante desse cenário, o J.P. Morgan conclui que, embora a Renner continue sendo a empresa mais sólida e bem posicionada do setor, as melhores oportunidades de investimento estão hoje em C&A e Riachuelo, que oferecem maior assimetria positiva entre risco e retorno.