Japão prevê que aumento nos juros expandirá sua dívida

O Japão elevou suas estimativas para os juros de longo prazo nos próximos anos em projeções fiscais semestrais divulgadas nesta terça-feira, após a ação do banco central japonês no mês passado de permitir que o rendimento do título de 10 anos se mova com um limite maior.

As projeções mais recentes também mostraram que o Japão perderá sua meta de equilíbrio orçamentário até o ano fiscal que termina em março de 2026, com um déficit maior do que o visto anteriormente em julho passado. As últimas projeções mostraram que a meta orçamentária será atingida no ano fiscal de 2026.

Os aumentos nos juros testarão a capacidade do governo de pagar a dívida mais pesada do mundo industrial, com mais que o dobro do tamanho do Produto Interno Bruto anual do Japão.

O governo conta com custos de empréstimos baixíssimos há uma década sob o agressivo estímulo monetário do presidente do Banco do Japão, Haruhiko Kuroda.

Apesar do intenso afrouxamento monetário e dos gastos fiscais flexíveis, a economia do Japão cresceu em média apenas 1% na última década, enquanto Kuroda atuou no comando do banco central.

Agora, os investidores em títulos recentemente tentaram quebrar o limite de 0,5% do banco central no rendimento do título de 10 anos, já que a inflação está em uma máxima de 41 anos de 4%.

“Vemos que os juros subjacentes serão um pouco mais altos, o que fará com que a dívida governamental pendente se mova para cima devido à ação do Banco do Japão no mês passado”, disse uma autoridade do Escritório do Gabinete. “Esperamos que os níveis de juros subjacentes permaneçam”.

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Os juros de longo prazo subirão de 0,3% neste ano fiscal para 0,4% entre 2023 e 2025, antes de subirem eventualmente para 3,1% no ano fiscal de 2032, no final do período de previsão, mostraram as projeções.

A relação dívida/PIB atingirá o pico de 217% no ano fiscal de 2022, antes de cair de forma estável ao longo do período de previsão com base em suposições otimistas de que a economia atingirá um crescimento anual de 2%.

As projeções mostram que, caso os juros de longo prazo subam mais 0,5 ponto percentual, isso aumentará a relação dívida/PIB em 3,3 pontos percentuais.