JBS (JBSS32): BB Investimentos reduz preço-alvo, mas mantém otimismo para geração de caixa e dividendos

(Foto: Divulgação)

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O BB Investimentos reduziu seu preço-alvo para o BDR da JBS (JBSS32) de R$ 109 para R$ 105 para o final de 2026, refletindo um cenário mais desafiador para rentabilidade operacional, com compressão de margens em quase todas as unidades de negócios.

A exceção fica para JBS Beef North America, que deverá seguir com margem Ebitda negativa devido à baixa disponibilidade de animais prontos para abate encarecendo o custo dos frigoríficos, e na JBS Pork, unidade na qual estimamos estabilidade da margem Ebitda na comparação anual.

“Nas demais unidades de negócios, devemos observar diferentes fatores pesando sobre a rentabilidade. No caso de JBS Brasil e JBS Australia, o impacto deve vir do início da virada do ciclo pecuário e das salvaguardas chinesas redirecionando o mercado mundial de carne bovina”, explica Georgia Jorge.

No caso da Seara e Pilgrim’s Pride, a pressão virá de um menor equilíbrio entre oferta e demanda de carne de frango em um cenário de crescimento da produção.

“Ainda que observemos compressão de margens, seguimos confiantes na capacidade da companhia em gerar caixa e manter sua alavancagem financeira dentro de sua meta de longo prazo (até 3,0x o EBITDA dos últimos 12 meses)”.

Entre os pilares por trás da tese de investimento, o BB cita:

1. Diversificação geográfica das operações e de proteínas, que favorecem sua competitividade e mitiga riscos inerentes à característica
2. Constante movimento de expansão orgânica e inorgânica;
3. Demanda resiliente por alimentos em nível global mesmo diante de cenários econômicos mais desafiadores;
4. Expectativa de continuidade de geração de caixa livre adiante, contribuindo para dividendos