JP Morgan rebaixa Mercado Livre (MELI;MELI34) para neutra e aponta 2 motivos para isso; veja

(Imagem: Divulgação/Mercado Livre)

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O JP Morgan rebaixou o Mercado Livre (MELI) de compra para neutra, cortando também o preço-alvo ao final de 2026 de US$ 2,650 para US$ 2,100.

A equipe de analistas liderada por Marcelo Santos aponta dois motivos centrais para a revisão: concorrência persiste e expectativa de que o Ebit (lucro antes de juros e impostos) fique abaixo do consenso devido à fraqueza de margens.

No ponto de concorrência, o banco gringo destaca que a Shopee vem reiterando sua disposição de continuar sacrificando margens no Brasil. Somado a isso, o JP Morgan não vê mais uma estabilização do Ebit em linha com o consenso.

Os analistas destacam que o Meli demonstra abertamente conforto com um nível mais alto de investimentos no futuro próximo, o que leva o banco revisar para baixo as expectativas de lucratividade.

“Agora, vemos uma queda de 15% no consenso do Ebit da Bloomberg para 2026 e de 24% para o primeiro trimestre de 2026. Também reduzimos nossas margens de longo prazo para a MELI em nosso modelo de 17% para 14%, dada a visibilidade limitada sobre a perspectiva de margem”, dizem os analistas.

Mercado Livre continua uma tese de longo prazo sólida

Apesar do corte na recomendação e preço-alvo, o JP Morgan vê o Mercado Livre bem posicionado nos mercados de e-commerce e fintech na América Latina, tomando decisões que consideram corretas para construir um ambiente positivo no longo prazo.

“Nossa recomendação neutra reflete a visão de que os investidores não devem precificar totalmente essa tese de longo prazo ao longo de 2026″, dizem os analistas.

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Tendo em vista que o foco atual da companhia está em investir e garantir oportunidades de crescimento, e as margens no curto prazo devem cair, o banco considera improvável que os investidores estejam dispostos a precificar um aumento relevante de margens.

Na B3, os BDRs (Brazilian Depositary Receipt) MELI34 recuam no pregão desta quinta-feira (12), em linha com o desempenho das ações da companhia, que são listadas no exterior. Por volta de 12h10 (horário de Brasília), a baixa na B3 era de 4,42%, a R$ 72,23, enquanto na Nasdaq MELI caía 5,80% no mesmo horário, cotada a US$ 1.663,59.