Klabin (KLBN11): Bradesco BBI rebaixa recomendação para ‘neutra’

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O Bradesco BBI rebaixou a recomendação de Klabin (KLBN11) para “neutra”, com preço-alvo em R$ 27 para o final de 2023 — o que implica uma potencial alta de 31%, com base no último fechamento.

Apesar da redução, o papel segue como a preferência do banco de investimentos no setor de Papel & Celulose, dada o que a instituição avalia como resiliência dos resultados e menor exposição direta aos preços da celulose.

Os analistas Thiago Lofiego e Renato Chanes, do Bradesco BBI, destacaram que a Klabin está aumentando os projetos de crescimento em 2023 – o que deve contribuir para a geração de caixa e para a dinâmica de lucros, avaliaram.

Os analistas ainda reiteraram que a empresa oferece rendimentos maiores em dividendos em relação aos seus pares, cerca de 6% a 7% em 2023 e 2024.

Sob a nova estimativa do BBI para o Ebitda de 2023, de R$ 7,6 bilhões, Lofiego e Chanes destacaram que as ações da Klabin negociam a um múltiplo EV/Ebitda de 5,8x para 2023 – o que é aproximadamente dois desvios padrão abaixo de seu múltiplo médio histórico.

“O valor é mais próximo do justo, considerando os preços de celulose e kraftliner que ainda são modelados acima dos níveis normais em 2023, em média”, afirmam.

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