Lagarde, do BCE, levanta possibilidade de aumento de juros acima do nível neutro

O Banco Central Europeu (BCE) pode precisar aumentar as taxas de juros para um nível que restrinja o crescimento econômico para reduzir a demanda e combater a inflação inaceitavelmente alta, disse a presidente do BCE, Christine Lagarde, nesta terça-feira.

O BCE tem aumentado as taxas no ritmo mais rápido já registrado, mas a inflação ainda está subindo e as expectativas de longo prazo, um foco importante para os formuladores de política monetária, estão começando a superar a meta de 2% do banco.

“Se houvesse evidência de que a inflação alta poderia desancorar as expectativas de inflação, então a taxa básica de juros compatível com nossa meta estaria em território restritivo”, disse em discurso.

Ela acrescentou que, se o atual choque de oferta causado pelos altos custos de energia reduzisse o potencial do bloco, o BCE também teria que agir para diminuir a demanda.

Os formuladores de política monetária falaram em pausar as altas dos juros assim que o BCE atingir o chamado nível “neutro” da política monetária –aquele que não estimula nem atrapalha o crescimento econômico–, mas um número crescente de autoridades agora vê o risco de que a taxa básica tenha de subir mais.

O patamar neutro nominal é visto na faixa entre 1,5% e 2%, bem acima da atual taxa de depósito de 0,75% do BCE.

Embora Lagarde tenha dito que as expectativas de inflação de médio prazo estavam “relativamente” bem ancoradas em torno da meta, seria “insensato” tomar isso como garantido.

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Ela destacou que a expectativa de inflação dos consumidores está em alta acelerada e a zona do euro também está em transição de um ambiente de inflação baixa para um onde é extremamente alta, ambos um risco para as expectativas de longo prazo.

Lagarde também alertou sobre os riscos de o alto crescimento dos custos desencadear uma espiral de preços-salários que faria a inflação se enraizar num ciclo difícil de quebrar.

A presidente do BCE, no entanto, não deu pistas sobre a magnitude do aumento de juros de outubro e apenas repetiu que o BCE decidirá seus próximos movimentos numa abordagem reunião a reunião.

Investidores estão atualmente divididos entre incrementos dos juros de 0,50 e 0,75 ponto percentual pelo BCE em outubro. Há expectativa de ajustes subsequentes em todas as reuniões do banco até a próxima primavera europeia.

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