Comprar ou vender?

Locaweb: Depois de ter disparado 414%, ação pode subir mais?

07 jul 2021, 21:58 - atualizado em 07 jul 2021, 22:02
Locaweb
A corretora iniciou a cobertura das ações da empresa com recomendação de compra e preço-alvo de R$ 37, o que implica potencial de 41% (Imagem: Wikiamedia Commons)

A Locaweb (LSAW3) foi uma das sensações dessa nova safra de empresas que chegaram à Bolsa: desde fevereiro de 2020, quando realizou seu IPO, as ações já dispararam 414%.

A grande dúvida que fica diante desse salto é se o papel consegue entregar mais crescimento. E para a Ágora Investimentos a resposta é sim.

A corretora iniciou a cobertura da empresa com recomendação de compra e preço-alvo de R$ 37, o que implica potencial de alta de 41%.

A Locaweb é uma provedora de serviços de tecnologia de internet (hospedagem de sites, computação em nuvem, servidores dedicados e soluções de e-commerce), voltada principalmente para micro e pequenas empresas.

Segundo os analistas Otavio Tanganelli e Luiza Mussi, a Locaweb se beneficia de uma penetração de mercado endereçável ainda baixa, um conjunto horizontal e amplo de produtos que oferece sólidas vantagens competitivas, além da ampla gama de fusões e aquisições. Nos últimos 18 meses foram 10.

Pelos cálculos dos analistas, é possível que existam 17 milhões de empresas e microempresários no Brasil, focados principalmente nos segmentos de serviços e comércio. A Locaweb tem atualmente cerca de 400 mil clientes no segmento Be Online/SaaS.

Além disso, a ação da empresa negocia a um EV/vendas 2022 de 12 vezes, o que parece abaixo de seu potencial considerando um CAGR (taxa média de crescimento anual) de receita de 32% para 2021 a 2025, apontam.

“Os pares globais têm um forte histórico de crescimento e monetização de clientes, e acreditamos que a Locaweb está nos mesmos estágios iniciais no Brasil em que seus pares estavam, no passado, o que implica potencial para continuar a se expandir nos próximos anos”, argumentam.

Riscos

Apesar de todo o otimismo, companhia já está negociando a múltiplos maiores.

“Em nosso cenário pessimista, se a Locaweb não conseguir entregar as aquisições que esperamos e chegar a taxa de 9x EV / Vendas (semelhante a outros pares com crescimento de receita muito menos pronunciado), nosso preço-alvo seria de R$ 16/ação implicando 37% de downside”, concluem.

A Locaweb chegou a subir 4%, em sessão de recuperação nesta quarta, após acumular declínio de mais de 6% nos primeiros pregões de julho.

Editor-assistente
Formado pela Universidade Presbiteriana Mackenzie, cobre mercados desde 2018. Ficou entre os 50 jornalistas +Admirados da Imprensa de Economia e Finanças das edições de 2022 e 2023. É editor-assistente do Money Times. Antes, atuou na assessoria de imprensa do Ministério Público do Trabalho e como repórter do portal Suno Notícias, da Suno Research.
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Formado pela Universidade Presbiteriana Mackenzie, cobre mercados desde 2018. Ficou entre os 50 jornalistas +Admirados da Imprensa de Economia e Finanças das edições de 2022 e 2023. É editor-assistente do Money Times. Antes, atuou na assessoria de imprensa do Ministério Público do Trabalho e como repórter do portal Suno Notícias, da Suno Research.
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