Magalu (MGLU3), Mercado Livre (MELI34) ou Casas Bahia (BHIA3)? Veja quem irá brilhar no 1T25, segundo Safra
A temporada de balanços do primeiro trimestre de 2025 (1T25) já está a todo vapor e grandes nomes do e-commerce divulgarão seus números em breve. Na avaliação do Safra, o Mercado Livre (MELI34) deve ser o destaque positivo no setor.
O analista Vitor Pini projeta forte crescimento da receita e margem Ebit (lucro antes de juros e impostos) quase estável para a gigante argentina, que deve superar novamente o desempenho de seus pares neste trimestre.
Para o Safra, a receita líquida deve atingir US$ 5,4 bilhões, um aumento de 25% na base anual, apoiada por um crescimento de 21% no e-commerce e 29% na fintech.
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Em termos de receita operacional, a projeção é de uma margem quase estável em meio às despesas mais altas necessárias para apoiar o crescimento da empresa e maiores provisões relacionadas ao negócio de fintech. O Ebit é estimado em US$ 653 milhões, um aumento de 24% ao ano.
Para o lucro líquido, a projeção é de US$ 408 milhões no 1T25, um crescimento em um ritmo mais lento de 19% na base anual.
O Mercado Livre deve divulgar seu balanço na quarta-feira (7).
Magalu
Para o Magazine Luiza (MGLU3), o Safra espera uma continuidade de melhoria, com R$ 9,6 bilhões em vendas no trimestre, impulsionadas por:
- Crescimento de lojas físicas (8% ao ano);
- Desempenho mais forte de 3P (marketplace), apoiado por um volume bruto de mercadorias (GMV, na sigla em inglês) mais alto e uma taxa de comissão maior.
Por outro lado, o segmento de eletrônicos e eletrodomésticos do Magalu permanece sob pressão, com o 1P (lojas próprias) como o ponto negativo, com uma queda de 2% ao ano.
O Safra projeta um desempenho operacional, medido pelo Ebitda (lucros antes dos juros, tributos, depreciação e amortização) de R$ 749 milhões, avanço de 9% na base anual.
O lucro líquido deve totalizar R$ 36 milhões no trimestre, um avanço de 19% ao ano, apesar das despesas financeiras mais altas, compensadas pelo melhor desempenho de 3P.
O Magalu divulga seus números na quinta-feira (8).
Casas Bahia
No caso da Casas Bahia (BHIA3), que divulgará o balanço no dia 14 de maio, o Safra espera crescimento da receita e ganhos de margem sinalizam progresso na recuperação.
A expectativa é de que a margem bruta se expanda em 40 pontos-base na comparação anual, apoiada por uma maior contribuição dos serviços, uma mistura de vendas melhorada e crescimento geral da receita.
Isso, combinado com maior eficiência, deve levar a um aumento de 190 pontos-base ao ano na margem Ebitda ajustada, para 8%, uma vez que o primeiro trimestre de 2024 foi negativamente afetado por ajustes relacionados à recuperação.
Apesar da melhoria operacional, o Safra calcula um prejuízo líquido de R$ 417 milhões para Casas Bahia, principalmente devido às despesas financeiras mais altas.
