‘Por que a CVM não viu isso antes?’

(Imagem: Reprodução/CVM)

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Toda vez que um novo escândalo – tipo Banco Master e seus primos – surge no mercado, vai sempre ter alguém para soltar a frase clássica que dá título a esse texto. Não julgo. Afinal, a Comissão de Valores Mobiliários é a autarquia responsável pela regulação do mercado financeiro e deve estar tal qual o lema dos escoteiros, “sempre alerta” para incorreções.

Mas é preciso olhar a CVM de dentro para fora para entender “por que ela não viu isso antes” ou “por que ela não faz o X que deveria fazer”. Não foram um nem dois especialistas do mercado que eu conversei nos últimos anos e que denunciaram o sucateamento da CVM. E cobraram mais investimentos.

Gustavo Pires, sócio da XP, escreveu um artigo no Pipeline, do Valor Econômico, no final de 2024 falando sobre isso, sob o título “O paradoxo da CVM e o mercado de capitais”, em que abordava a discrepância entre o orçamento da autarquia e o crescimento do mercado de capitais.

Isso considerando que muita coisa evoluiu nos últimos anos.

Aí entra minha recomendação desta semana. Que não é de um livro, mas de um podcast. A entrevista que Thiago Salomão, meu parceiro de bancada no Market Makers, fez com João Pedro Nascimento, ex-presidente da CVM, é reveladora a respeito de como as coisas funcionam por lá.

O orçamento discricionário da CVM é de cerca de R$ 3 milhões mensais e ainda precisa comportar despesas essenciais (limpeza, segurança, etc). Faltam servidores (a despeito da conquista de João Pedro de 90 novos cargos de ensino superior depois de um concurso). Quando Nascimento chegou à CVM, conta ele, os prédios não tinham wi-fi, meus amigos.

“O que a CVM fará com o mercado de economia digital”, alguém pergunta.

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“Quando tivermos wi-fi a gente responde”, poderia ter dito João Pedro Nascimento à época.

Há mudanças positivas em curso. E em meio às dificuldades, João Pedro Nascimento, um advogado e professor, fez muitas coisas na CVM. E nessa conversa, é possível entender as dores e delícias da função que ele ocupou.

Vale sua escuta. E sua reflexão. O link está aqui.