Nubank (NU) ou Inter (INTR)? Só uma dará lucro no 4T22; veja o que esperar dos bancos
Os analistas da XP Investimentos esperam “crescimento robusto” dos bancos digitais no quatro trimestre de 2022 (4T22). Apesar do “ambiente desafiador”, com resquícios políticos das eleições, aumento da inadimplência e altas das taxas de juros, as companhias devem ampliar a monetização das bases de clientes.
Apesar das perspectivas positivas para o setor, o Nubank (NU) ainda não deve reportar lucro. O prejuízo do roxinho deve ser de US$ 177 milhões no período, projetam os analistas Renan Manda e Matheus Guimarães.
Já o Inter (INTR) deve apresentar melhoria gradual da lucratividade. A projeção da XP é que o banco reporte lucro de R$ 33 milhões no 4T22.
A corretora tem recomendação neutra para Nubank e de compra para Inter. Os preços-alvos de NUBR33 e INBR32 são de R$ 4 e R$ 18, respectivamente.
O que esperar do Inter no 4T22?
Os analistas da XP esperam “resultados moderados” no último trimestre de 2022 para o Inter. A companhia deve apresentar crescimento sólido de receita, embora em ritmo mais lento do que nos trimestres anteriores.
Esse aumento deve ser impulsionado pelo forte crescimento da base de clientes — que deve atingir os 24,7 milhões —, bem como pela recente reprecificação de seus produtos. Com isso, a receita bruta deve saltar 51% na comparação anual e 11% na trimestral, a R$ 1,678 bilhão.
As taxas de inadimplência devem aumentar para 3,9%, o que os analistas veem como saudável e ainda abaixo dos níveis pré-pandemia.
O lucro líquido recorrente deve atingir o R$ 32,6 milhões no trimestre.
A companhia reporta seus resultados no dia 20 de março, após o fechamento do mercado.
| Inter | 4T22 esperado | Comparação trimestral |
|---|---|---|
| Lucro líquido | R$ 33 milhões | -210% |
| Receita líquida | R$ 984 milhões | 16% |
| Margem financeira bruta | R$ 244 milhões | 17% |
| Lucro antes do Imposto de Renda (LAIR) | R$ 41 milhões | -158% |
Nubank ainda não verá lucro
O Nubank deve reportar um “resultado trimestral sólido”. Para Manda e Guimarães, a aquisição de clientes deve manter um bom ritmo aliado à maior alavancagem operacional.
Além disso, o banco deve manter uma estratégia de rentabilidade consistente por meio da manutenção do índice de atividade e da monetização dos clientes. A reprecicação das linhas de crédito do Nu, combinada com o menor custo de captação, deve impulsionar seu Net Investment Income (NII) em 149% na comparação anual e em 24% na trimestral.
A XP também prevê aumento marginal na inadimplência para 4,8%. Do lado de despesas, os analistas esperam um impacto não recorrente do encerramento do “contingent share award” de 2021.
Como resultado, é esperado um prejuízo de US$ 176,6 milhões.
A companhia reporta seus resultados no dia 14 de fevereiro, após o fechamento do mercado.
| Nubank | 4T22 esperado | Comparação trimestral |
|---|---|---|
| Lucro líquido | US$ -177 milhões | -2355% |
| Margem financeira bruta | US$ 984 milhões | 24% |
| Margem bruta (%) | 37% | 450 bps |
| Lucro bruto | US$ 552 milhões | 29% |
