Os melhores fundos imobiliários com dividendos de até 15% para 2023, segundo BB

Apesar do cenário atual de juros e da volatilidade, o mercado de fundos imobiliários (FIIs) deve seguir em recuperação, afirmam os analistas do BB Investimentos.

Mesmo com o cenário desafiador em 2022, o segmento observa um crescimento consistente da base de cotistas. Conforme dados da B3, o número de investidores com posição em FII passou de cerca de 200 mil em 2018 para aproximadamente 2 milhões até outubro de 2022.

O mercado segue uma tendência de recuperação gradual, com o índice de fundos de investimentos imobiliários (IFIX) acumulando alta de 2,2% até fim de novembro deste ano. “Observamos os fundos de tijolo voltando a negociar em patamares mais próximos do valor patrimonial das cotas e, além disso, vimos também a continuidade do crescimento dos fundos de papel (crédito privado)”, avaliam.

Para 2023, a expectativa é de continuidade do movimento de recuperação no preço das cotas, tanto em fundos de tijolo, dada a perspectiva de início do ciclo de cortes da Selic, quanto em fundos de papel, com a inflação ainda operando em patamares elevados.

Fundos imobiliários para 2023

REC Recebíveis Imobiliários

Os analistas doo BB Investimentos recomendam REC Recebíveis Imobiliários para 2023, pois o fundo tem uma carteira de ativos “bastante diversificada”, com cerca de 95 operações de CRIs vigentes.

Além disso, cerca de 81,5% dessas operações estão indexadas à inflação, com uma maioria na taxa de IPCA + 7,81%. Outros 18% da carteira são indexados ao CDI, com uma taxa média de CDI + 4,6%.

Ainda que exista uma preocupação em relação à eventual queda dos rendimentos em função do arrefecimento da inflação no médio prazo, os analistas entendem que o fundo deve seguir pagando dividendos acima da média do mercado.

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“Considerando essa perspectiva de recuperação dos dividendos e, dado seu patamar atual de desconto, entendemos que as cotas do RECR11 tendem a apresentar uma valorização ao longo dos próximos meses, abrindo, assim, uma boa oportunidade para ganho de capital”, afirmam.

Riza Terrax

O Riza Terrax é um dos poucos fundos imobiliários que atuam no segmento de terras agrícolas. Apesar de ser um fundo relativamente novo, “seu histórico vem provando a viabilidade desta tese”.

Dentro do mercado de FIIs, os analistas consideram o Riza Terrax uma das melhores alternativas para exposição nesse segmento.

Nos últimos 12 meses, o fundo acumula um retorno de quase 16% e um dividend yield de mais 15,3%, superior à média do segmento.

Kinea Rendimentos Imobiliários

Em relação ao Kinea Rendimentos Imobiliários, o BB Investimentos avalia que, ao longo dos últimos meses, o fundo vem mantendo um elevado patamar de distribuição de dividendos, com um yield anualizado de cerca 13% até dezembro.

Os analistas ainda ressaltam que o KNCR11 vem se beneficiando do cenário de juros em patamares
elevados em função da carteira ser majoritariamente pós-fixada.

“Nossa recomendação para fundo está em linha com o cenário macroeconômico que vem se desenhando para os próximos meses, de inflação ainda pressionada e manutenção dos juros em patamares mais elevados”, afirmam os analistas.

Tal cenário tende a favorecer os fundos de papel com maior exposição ao CDI, como é o caso do KNCR11.

Pátria Logística

O Pátria Logística possui 96,2% dos seus ativos alocados em imóveis logísticos, totalizando 151,1 mil m² de área bruta locável no portfólio. Além disso, possui parte dos seus investimentos em outros FIIs, que investem preponderantemente em ativos logísticos.

Os analistas ressaltam que, ao longo dos últimos meses, o fundo vem distribuindo de forma recorrente R$ 0,58 por cota, o que representa um dividend yield anualizado de quase 9%. “Esse patamar de distribuição posiciona o PATL11 como um dos fundos logísticos com maior dividend yield do mercado, considerando distribuições recorrentes e nenhuma alavancagem”, avaliam.

Além disso, o fundo tem características que reforçam a previsibilidade da distribuição de dividendos e negocia a um patamar de desconto de 27% em relação ao valor patrimonial.

JS Real Estate Multigestão

A escolha do JS Real Estate Multigestão está pautada no objetivo do fundo de distribuir renda aos cotistas através do recebimento de receitas como aluguéis, rendimentos e ganho de capital.

Outro ponto forte, segundo os analistas, é que a carteira de inquilinos do fundo é “bem diversificada, inclusive em relação aos segmentos de atuação”.

O BB Investimentos ainda destaca que, em novembro, o fundo apresentou um dos piores retorno do IFIX, o que elevou o desconto em relação ao valor patrimonial para 36%.

“Considerando a qualidade do seu portfólio, a taxa de vacância e o baixo nível de alavancagem, entendemos que o JSRE11 se apresenta como uma das melhores alternativas dentro do segmento de lajes corporativas”, ressalta.

Mérito Desenvolvimento Imobiliário

Dentro do segmento residencial, considerando a diversificação regional, o BB entende que o Mérito Desenvolvimento Imobiliário é a melhor escolha.

Após mostrar “resiliência” durante a pandemia e com o movimento de alta de juros, os analistas enxergam um cenário mais favorável para o segmento de desenvolvimento residencial ao longo dos próximos meses.

Tal visão é amparada, principalmente, pela queda dos custos da construção civil, recuperação do mercado de trabalho, perspectiva de início do ciclo de cortes da Selic e pelos estímulos anunciados recentemente, como os ajustes nas faixas do programa Casa Verde Amarela.

Além disso, o MFII11 apurou um resultado de R$ 3,34 por cota no último trimestre.