Ibovespa Otimista com setor, Itaú BBA escala 8 fundos imobiliários de galpões logísticos para investir
O segmento de galpões logísticos é um dos que exibe melhor desempenho entre os fundos imobiliários no primeiro trimestre de 2024 e no acumulado dos últimos 12 meses.
O segmento fechou 2023 com taxa de vacância de 10,5%. Para o Itaú BBA, houve um aumento na taxa na reta final do ano, fruto do excesso de estoque entregue, já que a absorção líquida seguiu no campo positivo no quarto trimestre.
“Mesmo com o aumento do indicador ao longo do ano, o patamar de desocupação ainda é confortável e menor se comparado com o fechamento de 2022, de 10,9%”, comenta a analista de FIIs, Larissa Nappo, em relatório.
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Entre as regiões mapeadas pelo BBA – São Paulo, Rio de Janeiro e Minas Gerais -, o Rio é que ainda apresenta o maior patamar de vacância física, de 17,4%. Enquanto Minas segue com vacância abaixo de dois dígitos (7,9%). Por sua vez, São Paulo está com taxa de 11,6%.
“Seguimos otimistas com o mercado de galpões logísticos e avaliamos que os ativos de maior qualidade técnica e os mais bem localizados devem sofrer pouco com a nova oferta de estoque, assim como aconteceu nos últimos trimestres”, avalia Nappo.
Ainda sobre estoque, a analista do BBA destaca que é esperado o maior volume de entrega do ano para esses primeiros meses de 2024, na qual vale acompanhar se “realmente irão acontecer”.
Ajustes: quem entra e quem sai da carteira
No entanto, o relatório do Itaú BBA diz foi preciso fazer ajustes na carteira de fundos imobiliários de logística. Com isso, a primeira edição do relatório no ano traz “dois nomes bem requisitados pelo mercado”.
“São dois dos FIIs mais líquidos no momento, o CSHG Logística [HGLG11] e o XP Log [XPLG11]”, diz a analista.
Por outro lado, o BBA tirou o Bresco Logística (BRCO11), VBI Logístico (LVBI11) e o Kinea Renda Imobiliária (KNRI11) por restrição interna.
Já o Guardian Real Estate (GARE11) – ex-Guardian Logística (GALG11) -, saiu da carteira devido as mudanças em sua tese, deixando de ter foco apenas em galpões logísticos.
A seleção do Itaú BBA conta com FIIs que fazem parte do índice referência do setor (Ifix) e que têm liquidez relevante. Os fundos imobiliários do segmento representam uma fatia de 19% no Ifix.
8 fundos imobiliários de galpões para investir nos próximos meses
| Fundo | Ticker | Taxa de vacância | DY anualizado |
|---|---|---|---|
| Vinci Logística | VILG11 | 11,0% | 7,3% |
| BTG Pactual Logística | BTLG11 | 2,0% | 8,7% |
| CSHG Logística | HGLG11 | 9,0% | 7,8% |
| Tellus Rio Bravo Renda Logística | TRBL11 | 0,0% | 10,2% |
| HSI Logística | HSLG11 | 0,0% | 9,1% |
| XP Logística | XPLG11 | 2,0% | 8,5% |
| RBR Log | RBRL11 | 7,0% | 9,7% |
| Pátria Logística | PATL11 | 4,0% | 10,7% |
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