Petrobras: nova política reduziu o prêmio dos preços, avalia UBS

O UBS, que tem acompanhado de perto a nova política de preços da estatal, decidiu cortar o preço-alvo para as ações preferenciais de R$ 20 para R$ 18. A recomendação de compra foi mantida.

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“Acreditamos que a primeira intenção da Petrobras em relação à política de preços era manter um prêmio de 15% de importação de combustível para garantir a geração de caixa e ajudar o processo de desalavancagem”, explicam os analistas Luiz Carvalho e Julia Ozenda.

“No entanto, uma rápida reação dos importadores fez com que a taxa de utilização das refinarias da Petrobras caísse para 77% (1T17), forçando a empresa a baixar o seu combustível premium e adicionar volatilidade ao mercado interno fazendo ajustes diários de preços”, avalia o banco.

O relatório ainda chama a atenção para a demora no plano de desinvestimentos da empresa avalia que a postura dos compradores e o senso de urgência da Petrobras em vender não parecem estar alinhados, o que pode levar a novos atrasos. Por fim, o UBS ressalta que a definição sobre a renegociação da transferência de direitos no pré-sal com o governo tem levado mais tempo do que o previsto inicialmente.