Ibovespa Por que este fundo imobiliário é compra para a XP
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A XP Investimentos reiterou a recomendação de compra para o fundo imobiliário Bresco Logística (BRCO11), destacando que o FII segue bem posicionado para capturar ganhos no segmento de galpões.
Em relatório, a casa destacou a qualidade dos ativos do fundo e a gestão considerada experiente e especializada.
De acordo com a corretora, o BRCO11 negocia atualmente próximo ao seu valor patrimonial, com múltiplo P/VP de 1,01 vez, mas ainda apresenta potencial de valorização de 11,5%. O preço-alvo estimado é de R$ 132,57 por cota, ante o preço atual de R$ 118,92.
Um dos principais diferenciais apontados pela XP é o portfólio de alta qualidade, formado por galpões com especificações técnicas elevadas e localizados em regiões estratégicas.
Cerca de 30% da área bruta locável (ABL) do FII está em um raio de até 25 quilômetros da cidade de São Paulo, principal polo logístico do país.
Além disso, 63% da receita anual estabilizada vem de ativos classificados como last mile, segmento impulsionado pela expansão do comércio eletrônico.
A XP também destaca o histórico de desempenho do fundo: desde sua estreia, o BRCO11 acumula retorno superior aos principais índices de referência e à média dos fundos logísticos do IFIX, refletindo, segundo o relatório, a combinação entre ativos bem localizados e uma gestão experiente.
Dividendos
No campo da renda, a perspectiva também é positiva. Em novembro, o FII registrou receita imobiliária de R$ 1,04 por cota, impulsionada pelo recebimento das parcelas mensais referentes à venda de um imóvel em São Paulo, cujo impacto no resultado deve se estender até julho de 2027.
Com o fim dos períodos de carência e descontos em contratos recentes, a XP estima um acréscimo de R$ 0,03 por cota no resultado recorrente.
Considerando esses fatores e a reserva acumulada de R$ 1,76 por cota, a avaliação é de que o BRCO11 tem condições de, ao menos, manter a distribuição mensal de R$ 0,87 ao longo do próximo ano. Nesse patamar, o dividend yield anualizado é estimado em 8,8%.
Por fim, o relatório destaca que o fundo obteve aprovação dos cotistas para adquirir dois imóveis logísticos em Simões Filho (BA) e Campinas (SP), em uma operação de R$ 462,7 milhões.
Na visão da XP, os novos ativos têm boa aderência ao portfólio e reforçam tanto o perfil qualitativo quanto o potencial financeiro do fundo.
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